Trimestral- Grupo Aeroportuario del Sureste
- Tráfico de pasajeros estancado. Al 3T25, el tráfico de pasajeros de ASUR se mantuvo estable, creciendo 0.4% a/a, es importante mencionar que el tráfico internacional se está
recuperando. - Reporte mixto, pero por debajo de lo esperado. La compañía reportó por debajo de lo estimado, lo anterior podría tener una implicación negativa para el precio de la acción a corto plazo. No hay que olvidar que al cierre del año se espera concreten su entrada a operaciones comerciales en EE.UU.Crecimiento en ingresos. En el 3T25, los ingresos de ASUR crecieron 17.1% a/a, gracias al ligero incremento en el tráfico de pasajeros de 0.4% a/a, el tráfico doméstico cayó 0.7% a/a y el internacional subió 2.5% a/a.
Desglose de Ingresos. Los ingresos consolidados incrementaron gracias al impulso por servicios de construcción en México. Por servicios aeronáuticos incrementaron 1.1% a/a, mientras que los ingresos por servicios no aeronáuticos crecieron 0.8 a/a. Los ingresos comerciales aumentaron 1.4% a/a impulsados por los crecimientos en Puerto Rico y Colombia. El ingreso comercial por pasajero incremento a P$126.1 desde P$124.9 en el 3T24.
Crecimiento en costos. Los costos y gastos operativos presentaron un incremento de 49.7% a/a derivado de mayor costo de personal, energía, vigilancia y depreciación y amortización, compensados por una disminución gastos de mantenimiento. Los costos de servicios incrementaron 8.7% a/a, así mismo los de construcción subieron 201.7% a/a.
Utilidad Operativa y EBITDA. Derivado de los incrementos en costos y gastos, la Utilidad de operación presentó un decremento. En términos de EBITDA retrocedieron 1.3% a/a gracias a lo anterior y a una mayor depreciación y amortización, los márgenes también se vieron presionados.
Pérdida en utilidad neta. La utilidad neta mayoritaria retrocedió 37.5% a raíz de una pérdida cambiaria, comparada con una ganancia cambiaria en el 3T24.
Valuación. En términos de P/U se encuentra cotizando en 9.2x UDM, debajo de su promedio a 5 años 3.6%, asimismo en términos de EV/EBITDA estaría 8.7% por debajo del promedio. Cabe mencionar que estaría cerrando el 3T25 con una disminución del efectivo y un incremento de deuda por la adquisición de un préstamo en México de 22 de mayo por MXN$9,500 millones.
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