Trimestral- Fibra Macquarie 1T26
- Caída generalizada. En el 1T26 Fibra Macquarie presentó un
reporte con retrocesos en pesos mexicanos y como consecuencia los márgenes también se vieron afectados. Las variaciones fueron -5.1% en ingresos y -8.1% en FFO. - Reporte Mixto. Esperamos que la acción refleje una tendencia ligeramente negativa, ya que reportó por debajo de lo esperado por el consenso.
- Pros y contras del reporte.
La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 94.4%, a pesar de lo anterior los ingresos y NOI presentaron caídas durante el trimestre, como resultado de mayores gastos.
Segmento industrial impulsa resultados.
El desempeño del portafolio industrial se mantiene sólido con una ocupación estable de 94.6% en el 1T26. Los ingresos netos operativos en USD del portafolio industrial de Macquarie decrecieron 9.5% a/a incluyendo rentas, asimismo presentó un margen NOI de 87.3% a/a, lo que es 180 pb menor al 1T25. Es importante mencionar que se generó una tasa de retención de 79.4% en los últimos doce meses. La tasa de renta mensual del portafolio industrial incrementó 6.1% a/a en USD.
Portafolio Comercial
Este segmento presentó un incremento en NOI de 6.7% a/a y una disminución en margen de 73 pb, la ocupación promedio bajó de 93.1% a 93.0% y se tuvo una tasa de retención de 76.2%. La compañía firmó 62 nuevos contratos de arrendamiento y renovaciones durante el trimestre. El portafolio se benefició de una sólida tasa de retención de 76.2% UDM.
Rentas.
De los arrendamientos de la fibra 73.8% están ligados a la inflación de México o EE.UU., estos tuvieron un incremento de 427 pb en los últimos doce meses. El portafolio industrial logró un incremento en rentas de 13.8% a/a.
Valuación
Fibra mq cotiza por arriba de su promedio a 5 años en términos de P/FFO, así como en P/NAV que está por arriba 26.8%. La compañía actualizó su guía anual de AFFO con un rango entre P$2.54 y P$2.64 por certificado, lo anterior fue impulsado por los costos de financiamiento asociados con una adquisición en Tijuana.
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