Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
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febrero 24, 2015
BURSATRIS 4T14: AZTECA: Cae el Ebitda
RESULTADOS
T.V. Azteca (BMV: AZTECA) dio a conocer sus resultados financieros del 4T14, en donde se observaron disminuciones nominales de 0.1% y 18.4% en Ventas y EBITDA respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de las estimaciones de Consenso, en donde los Ingresos estuvieron en línea y el EBITDA por debajo. Recordamos que AZTECA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$7.4 implica un potencial de 20.8% vs 5.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La ligera disminución en los Ingresos se explica por la caída en el segmento de ventas…
febrero 24, 2015
BURSATRIS 4T14: PINFRA: Apoya Contrucción
RESULTADOS
Pinfra dio a conocer sus resultados financieros del 4T’14. Los Ingresos Totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 22.5% y 5.8%, respectivamente. El rubro de ingresos superó nuestro estimado y el Ebitda se mantuvo en línea. Pinfra forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. Nuestro Precio Objetivo para 2015 de P$225.0 implica un potencial de 28.0% vs 6.0% del IPyC para el mismo periodo.
CONCLUSIÓN: CONCESIONES SE MANITENEN ESTABLE
Las concesiones de la compañía continúan con un comportamiento positivo con incrementos en tarifas y tráficos. Adicionalmente, la compañía mantiene un sólido balance y una generación…
febrero 24, 2015
BURSATRIS 4T14: MAXCOM: Le Está Dando la Vuelta
RESULTADOS
Maxcom Telecomunicaciones (BMV: MAXCOM) presentó sus resultados financieros del 4T14. Los Ingresos crecieron 8.6% mientras que el Ebitda aumentó 422.0%. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados, ya que las Ventas fueron por debajo y el Ebitda por encima. Recordamos que MAXCOM NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$3.05 implica un potencial de 52.5% vs 6.3% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El crecimiento en las Ventas se explica por el efecto neto entre los segmentos de la compañía, donde destaca el aumento de 16.0% del…
febrero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: ALPEK: Mejor en Ventas
RESULTADOS
Alpek reportó sus resultados financieros del 4T14. La empresa presentó variaciones nominales en Ventas y EBITDA de 8.8% y -37.6%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso, (Ventas por arriba y el Ebitda en línea) por lo que calificamos el reporte como positivo. Recordamos que Alpek NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$22.0 implica un potencial de 34.2% vs 6.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento de 8.8% en pesos (P$) derivó de la apreciación del dólar (mantiene…
febrero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: OMA: Más Ventas, Menos Ebitda
RESULTADOS
OMA reportó sus resultados financieros del 4T14. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 6.3% y 13.9%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con respecto de los estimados de consenso, (Ventas por arriba y el Ebitda por abajo) por lo que calificamos el reporte como neutral. Recordamos que OMA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$69.9 implica un potencial de -2.1% vs 6.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento registrado en el periodo se explica por el aumento en sus tres divisiones…
febrero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: ALFA: Menor en Ebitda
RESULTADOS
Hace un momento, Alfa reportó sus resultados financieros del 4T14. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 27.1% y 26.9%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo negativo respecto de los estimados de consenso, (Ventas en línea y el Ebitda por debajo). Recordamos que Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$36.00 implica un potencial de 24.2% vs 6.5% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento registrado en el periodo se explica por las variaciones en sus divisiones de…
febrero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: CHEDRAUI: Ventas Sorprenden
RESULTADOS
Chedraui dio a conocer sus resultados financieros del 4T14 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 10.2% y 9.7% respectivamente. Estas cifras resultaron positivas con respecto de los estimados del consenso (Ventas ligeramente por arriba y Ebitda en línea). Recordamos que Chedraui NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 45.1 implica un potencial de 3.0% vs 6.8% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El aumento se explica principalmente por un crecimiento del 5.9% en los ingresos de México (76.3% del…
febrero 23, 2015
BURSATRIS 4T14: ASUR: Mejor Margen Ebitda
RESULTADOS
Hace unos momentos, Asur presentó sus resultados financieros del 4T14. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 14.0% y 19.5%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso, en donde las Ventas estuvieron por debajo a lo esperado y el Ebitda por arriba (ver tabla). Recordamos que Asur NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 197.5 implica una disminución de 1.3% vs 6.8% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento registrado en el periodo se explica por el…
febrero 20, 2015
BURSATRIS 4T14: AXTEL: Sorprende el Ebitda
RESULTADOS
Hace unos minutos, Axtel (BMV: AXTEL) presentó sus resultados financieros del 4T14. La empresa presentó variaciones nominales en Ventas y EBITDA de -20.2% y 6.7%, respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas con un sesgo positivo respecto de los estimados de consenso, en donde las Ventas estuvieron 16.2% por debajo a lo esperado y el Ebitda muy por arriba (41.2% más). Recordamos que AXTEL NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$3.99 implica un potencial de -5.0% vs 7.3% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La caída en las Ventas se…
febrero 20, 2015
BURSATRIS 4T14: TERRA: Otro Trimestre Estable
RESULTADOS
Terrafina (BMV: TERRA13) dio a conocer sus resultados financieros del 4T’14. Los ingresos totales y NOI del periodo mostraron incrementos de 6.8% y 9.5%, respectivamente. Estas cifras estuvieron en línea con los estimados del consenso. Terra NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 34.6 que implica un potencial de 8.6% vs 7.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El portafolio de activos de la compañía mantuvo un comportamiento estable al cierre de 2014, en donde los mercados de la región norte (Chihuahua, Nuevo León, Tamaulipas, etc.)…
febrero 20, 2015
BURSATRIS 4T14: VESTA: Cierre de Año Favorable
RESULTADOS
Vesta dio a conocer sus resultados financieros del 4T14. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 19% y 24.7%, respectivamente. Estas cifras resultaron en línea con nuestros estimados. Vesta NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$33.2 implica un potencial de 15.6% vs 7.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos (+19% a/a). El incremento se debió principalmente a la expansión de la superficie rentable (SBA) de 17%a/a. La ocupación se mantuvo en niveles de 87%, aunque ligeramente menor a la registrada en el…
febrero 20, 2015
BURSATRIS 4T14: FIHO: Sólido Desempeño Operativo
RESULTADOS
Fibra Hotel (BMV: FIHO12) dio a conocer sus resultados financieros del 4T’14. Los ingresos totales y NOI del periodo mostraron sólidos incrementos de 44.1% y 43.3%, respectivamente. Los ingresos totales estuvieron en línea con nuestros estimados mientras que el NOI fue superior. Fiho forma parte de nuestros Comodines con un Precio Objetivo de P$29 lo que implica un potencial de 41.1% vs 7.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Mantenemos una visión favorable sobre Fiho que cuenta con un plan atractivo de crecimiento y una sólida posición en caja (P$2,300mn) para concretar nuevas adquisiciones. Adicionalmente, la…
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