Perspectiva Bursátil
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
Análisis del entorno bursátil y sus principales tendencias. Se revisan movimientos relevantes del mercado accionario y los factores económicos, financieros y corporativos que los explican.
octubre 23, 2025
Trimestral – Kimberly Clark de México 3T25
Debajo de las expectativas. Kimberly reportó por debajo de lo esperado por el consenso, pese a incrementar sus ventas, los márgenes continúan presionados y la utilidad neta mantiene su tendencia negativa.
Valuación. Kimberly cotiza a un múltiplo P/U de 15.1x, por arriba de su promedio de 5 años de 15.9x, ante el deterioro en su utilidad neta anualizada, la debilidad de sus trimestrales continúa suponiendo presiones en el corto plazo.
octubre 23, 2025
Trimestral – La Comer 3T25
En línea con las expectativas. La Comer reportó un 3T25 en línea con las expectativas del consenso en ventas, superando las estimaciones en utilidad neta, manteniendo un sólido crecimiento en todos sus indicadores.
Valuación. La minorista cotiza en un múltiplo P/U de 12.3x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 16.2x, mientras su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 6.8x, comparado con su promedio de 5 años de 9.2x.
octubre 23, 2025
Trimestral – Arca Continental 3T25
Por debajo de expectativas. Arca Continental mantuvo crecimiento en ventas y en utilidad neta, sin embargo, sus resultados quedaron por debajo de las expectativas del consenso, ante un entorno de consumo débil y elevadas bases de comparación.
Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 15.0x un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 17.1x, mientras que su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 7.2x, frente a su promedio de 5 años de 8.0x.
octubre 23, 2025
Trimestral – Gruma 3T25
Debilidad del consumo en EE.UU. Gruma reportó por debajo de lo esperado por el consenso en el 3T25, ante la debilidad del consumidor estadounidense, no obstante, la mejora en el resto de sus regiones y eficiencias operativas favorecieron sus márgenes.
Valuación. La emisora cotiza a un atractivo nivel de valuación por múltiplo P/U de 11.1x, comparado con su promedio de 5 años de 13.8x, con sólidas estrategias de rentabilidad y siendo de un sector defensivo.
octubre 23, 2025
Trimestral – Genomma Lab 3T25
Debajo de lo esperado. Los resultados de la Genomma Lab no superaron las expectativas del consenso, reportando contracciones en todos sus indicadores, principalmente ante la debilidad del consumo y efectos cambiarios adversos.
Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 9.8x, un nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 12.2x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda se ubica en 5.2x, en línea con su promedio de 5 años de 5.7x.
octubre 23, 2025
Trimestral – HERDEZ 3T25
Utilidades sorprenden. Los resultados de Herdez fueron mixtos, con ventas que no alcanzaron las expectativas del consenso, aunque las ganancias cambiarias impulsaron su utilidad neta, que superó las estimaciones del consenso.
Valuación. La compañía cotiza en múltiplo precio sobre utilidad (P/U) de 14.1x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 14.5x, ante el incremento en utilidades y rally en 2025 (+21.7%).
octubre 22, 2025
Trimestral – GENTERA 3T25
Supera expectativas. Gentera superó las expectativas del consenso, manteniendo un sólido ritmo de crecimiento en cartera y control en nivel de morosidad, sumado al eficiente manejo en costo de fondeo y expansión a nivel operativo y neto.
Valuación. La entidad financiera cotiza en un múltiplo P/U de 8.6x, un nivel encarecido respecto de su promedio de 5 años de 7.7x, debido al rally de su acción, ya que acumula un rendimiento de 86% en 2025.
octubre 22, 2025
Trimestral – Becle 3T25
Supera expectativas. Cuervo reportó mejor de lo esperado por el consenso en todos los rubros, mostrando recuperación en volumen y manteniendo su expansión en márgenes.
Valuación. La empresa cotiza en un múltiplo P/U de 8.9x, nivel atractivo respecto de su promedio de 5 años de 19.4x, beneficiado por la mejora en utilidad neta. Mientras que su múltiplo EV/Ebitda se ubica en 9.1x frente al promedio de 5 años de 14.1x.
octubre 22, 2025
Trimestral – ALSEA 3T25
En línea con las expectativas. Alsea se mantuvo en línea con las expectativas del consenso en EBITDA y utilidad neta, enfrentando un entorno de consumo retador que ha ralentizado sus ventas, mientras busca eficiencia operativa.
Valuación. Derivado de la mejora en utilidad neta, la emisora cotiza en un múltiplo P/U de 22.8x, mejor respecto del promedio de 5 años de 27.8x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 5.0x frente a su promedio de 5.4x.
octubre 22, 2025
Trimestral – Alfa 3T25
Debilidad del consumidor y costos. Los resultados de Sigma se vieron presionados por la debilidad del consumidor en la mayoría de las regiones, sumado a presiones por mayores costos de materias primas, impactando sus márgenes operativos y netos.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.5x, mejor respecto del promedio de 5 años de 20.5x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 6.4x frente a su promedio de 6.6x.
octubre 22, 2025
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 3T25
Debajo de las expectativas. Los resultados del 3T25 de GFInbursa fueron en su mayoría negativos y por debajo de lo esperado por el consenso, ante a una menor tasa de interés de referencia y elevadas bases de comparación, que se reflejaron en desaceleración de la cartera y menores ingresos por intereses.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.8x, un nivel atractivo frente a su promedio de 5 años de 9.0x.
octubre 22, 2025
Trimestral – Puerto de Liverpool 3T25
Márgenes presionados. Los resultados de Liverpool quedaron por debajo de las expectativas del mercado, con fuertes presiones en los márgenes operativos, ante el incremento en costos y gastos, sin embargo, la utilidad neta resultó mejor a lo estimado por el consenso, aunque acumula tres trimestres de contracciones de doble dígito. Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 7.0x, aún por debajo de su promedio de tres años de 7.0x. Mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 5.0x, comparado…
abril 29, 2026
Trimestral -Grupo Bimbo 1T26
Resiliencia. Los resultados de Bimbo, aunque fueron afectados por la apreciación del peso mexicano, reflejan un mejor desempeño para un primer trimestre, con eficiencias operativas que generaron expansión en márgenes por segundo trimestre consecutivo.
Valuación. El múltiplo P/U se ubica en 19.7x, por debajo de su promedio de 5 años de 22.0x, debido a la mejora de la utilidad neta y respaldada por las decisiones de empresas asociadas.
Efecto cambiario. Grupo Bimbo reportó una caída de 3.0% a/a en sus ventas netas, segundo trimestre presionado ante el desempeño en Norteamérica…
abril 29, 2026
Trimestral – Coca-Cola Femsa 1T26
Debajo de las expectativas. Coca - Colca Femsa reportó por debajo de las expectativas, en un entorno de consumo en México debilitado, mayores gastos operativos y presiones por gastos financieros, sumado a los efectos adversos del tipo de cambio.
Valuación. La emisora se encuentra encarecida en su múltiplo precio sobre utilidad de 15.7x, por arriba de su promedio de 5 años de 16.3x, debido a la moderación en la utilidad neta.
Volumen resiliente. Coca- Cola FEMSA reportó que el volumen aumentó 1.2% a/a en el 1T26 hasta 998.4 millones de cajas unidad, ante un desempeño mixto entre las…
abril 28, 2026
Trimestrales- Grupo México 1T26
Reporte positivo. La compañía presentó un 1T26, con avances, gracias a un incremento en el volumen de ventas y mejores precios de los metales, cabe mencionar que GMXT también presentó cifras positivas.
Dividendo. El 24 de abril se decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.65 por acción, con un yield de 3.3%.
Implicación. Esperamos una implicación positiva ya que en el resultado estuvo en línea con el consenso en ingresos y EBITDA, aunque en Utilidad neta estaría por debajo de lo estimado.
Comienzan 2026 con récord. La empresa reportó un incremento en ventas de 32.6% a/a,…
abril 28, 2026
Trimestral – ALSEA 1T26
Resiliencia en ventas. Alsea se mantuvo positivo en ventas debido al sólido desempeño en México por las estrategias comerciales, que compensó el efecto cambiario adverso para Europa y Sudamérica, mientras que efectos comparativos y el prepago de deuda impactaron la utilidad neta, quedando por debajo de lo estimado por el consenso.
Valuación. Derivado de la mejora en utilidad neta anual, la emisora cotiza en un múltiplo P/U de 18.8x, por debajo de su promedio de 5 años de 27.7x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 5.2x frente con su promedio de 5.4x.
Estrategias…
abril 28, 2026
Trimestral – Wal-Mart de México 1T26
Negocio defensivo. La minorista mantiene su ritmo de crecimiento en ingresos, aunque aún por debajo de la inflación y afectado por tipo de cambio, todavía en un entorno de consumo debilitado en el primer trimestre del año.
Valuación. La emisora presenta un múltiplo P/U de 18.7x, por debajo de su promedio de cinco años de 20.4, mientras que su múltiplo VE/EBITDA cotiza en 9.9x, mejor respecto a su promedio 11.1x, como resultado de las presiones consecutivas.
Resiliencia en ingresos. Los ingresos totales de WALMEX aumentaron 1.7% a/a y afirmando su característica defensiva al no…
abril 27, 2026
Trimestral- OMA 1T26
Reporte mixto. La compañía reportó por debajo de lo esperado por el consenso en EBITDA y Utilidad Neta, lo anterior principalmente por un incremento en costos. 
Implicación. Las acciones de OMA podrían presentar un impacto de negativo, por el desempeño a nivel trimestral, ya que a pesar de un tráfico de pasajeros estable el incremento en costos pesó más en esta ocasión.
Tráfico de pasajeros en recuperación. El tráfico de pasajeros de OMA registró un incremento de 4.7% a/a, en donde el tráfico domestico creció 5.7% a/a, mientras que el internacional decreció 0.5% a/a.
Ingresos…
abril 27, 2026
Trimestral- VOLAR – 1T26
Reporte complicado. Al 1T26, la compañía presentó un reporte débil, con un avance en ingresos, pero registrando una pérdida neta derivado de mayores gastos.
Implicación. Consideramos que el reporte podría ser negativo- neutral para el precio de la acción, ya que reportó en línea con el consenso en EBITDA y pérdida neta.
Mejora en ingresos. En 1T26, los ingresos crecieron 13.6% a/a, como consecuencia de un incremento en pasajeros reservados, los pasajeros nacionales incrementaron 1.9% a/a mientras que los internacionales 11.3% a/a. Asimismo, los ingresos totales en términos de asiento…
abril 27, 2026
Trimestral – Puerto de Liverpool 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados de Liverpool quedaron por debajo de las expectativas del mercado, acumulando 5 trimestres con contracciones de doble dígito en utilidad neta, además de la contracción en ingresos y en márgenes.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 8.4x, por arriba de su promedio de 5 años de 7.7x, debido al deterioro en su utilidad neta. Mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 5.1x, ligeramente arriba de 4.8x promedio de los últimos 5 años.
Afectaciones en el 1T26. Los ingresos totales de Puerto de Liverpool disminuyeron 0.2% a/a al 1T26,…
abril 27, 2026
Trimestral – Regional 1T26
Supera expectativas. Regional reportó mejor a lo esperado en su resultado operativo y neto, con un mejor ritmo secuencial en colocación de crédito, control de morosidad y expansión de margen financiero.
Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 7.0x, comparado con el promedio de 5 años de 7.7x, hacia adelante se mantiene la expectativa de que un mejor el dinamismo económico y una tasa más atractiva para adquirir créditos, impulse sus resultados.
Crecimiento de cartera. La cartera de crédito de Regional al 1T26 fue de $197,120 mdp, aumentando 8.9% a/a, mejorando la tendencia…
abril 24, 2026
Trimestral- Fibra Macquarie 1T26
Caída generalizada. En el 1T26 Fibra Macquarie presentó un 
reporte con retrocesos en pesos mexicanos y como consecuencia los márgenes también se vieron afectados. Las variaciones fueron -5.1% en ingresos y -8.1% en FFO.
Reporte Mixto. Esperamos que la acción refleje una tendencia ligeramente negativa, ya que reportó por debajo de lo esperado por el consenso.
Pros y contras del reporte.
La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 94.4%, a pesar de lo anterior los ingresos y NOI presentaron caídas durante el trimestre, como resultado de mayores gastos.
Segmento industrial…
abril 23, 2026
Trimestral- Megacable 1T26
Crecimiento en ingresos. En el 1T26 los ingresos incre
mentaron 8.7% a/a, la expansión continúa dando nuevos territorios y un buen ritmo de adiciones.
Conclusión. Consideramos que la implicación para el precio de la acción sería positiva ya que el reporte fue ligeramente mejor a lo esperado por nosotros y el consenso.
Reporte Positivo. La compañía reportó incremento en ventas de 8.7% a/a gracias a un avance en el segmento masivo de 11.3% por mayor número de suscriptores y la contribución de nuevos territorios, así como por un incremento en precios, cabe mencionar que alcanzaron…
abril 23, 2026
Trimestral – Sigma Foods 1T26
Debajo de las expectativas. Los resultados de Sigma en flujo operativo y utilidad neta quedaron por debajo de las expectativas del consenso, solamente en ingresos superó lo estimado, apoyado por el efecto cambiaria y mejores volúmenes.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 14.1x, atractivo respecto del promedio de 5 años de 22.3x, mientras que su múltiplo EV/EBITDA se coloca en 7.5x elevado respecto a su promedio de 6.2x.
Volumen. Sigma reportó un volumen de 451 mil toneladas al 1T26, un aumento de 1.1% a/a, debido a un desempeño positivo de la mayoría de las regiones,…
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