Econorumbo
Resume los eventos e indicadores económicos más relevantes del mes para ayudarte a anticiparlos y planear con mejor estrategia. Presenta la información de forma directa, facilitando una lectura rápida sobre lo que viene en el entorno económico.
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Perspectiva. La información económica conocida el día de hoy presentó un sesgo negativo (empleo EE.UU., inflación EZ) y persisten las tensiones en Ucrania; sin embargo, el apetito por riesgo podría verse soportado por el tono menos restrictivo de los últimos comentarios de miembros de la Fed y la asimilación positiva de los resultados corporativos. El rendimiento del treasury a 10 años sube a 1.81% (+1.8 pb.) y el índice dólar se debilita 0.5%. El USDMXN muestra pocos cambios, al ubicarse en $20.55 (+1 ct.). Materias primas muestran alzas, incluyendo metales (oro +0.1%, cobre +1.2%), mientras que el…
Perspectiva. Prevemos que sigan asimilándose los últimos comentarios de miembros de la Fed, quienes expresaron preferencia hacia un ciclo de alzas en las tasas de interés más gradual y menos disruptivo para la economía. Por otro lado, parte de la atención estará sobre la llamada entre el Srio. de Estado estadounidense y el Ministro del Exterior ruso, en un esfuerzo para desescalar las tensiones en Ucrania. Finalmente, serán relevantes los resultados de empresas tecnológicas. El rendimiento del treasury a 10 años devuelve las alzas de ayer y baja 1.2 pb., a 1.76%. Al tiempo que el dólar se debilita de forma…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 4T21 exhibió un crecimiento de 1.0% a/a, por debajo de lo proyectado por GFB×+ (1.9%) y el consenso (1.5%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se contrajo 0.1% t/t. En todo el año, creció 4.8%. El dato final se publicará el 25 de febrero.
Relevante: La actividad hiló dos trimestres a la baja y quedó 3.0% debajo de los niveles pre-pandemia. La caída fue menor a la del 3T y se explicó por la debilidad en el sector servicios, que eclipsó los avances en la industria y en las actividades primarias. Estrictamente, no es una recesión, al no haber una caída…
Perspectiva. Es altamente probable que las expectativas acerca del retiro del apoyo monetarios por parte de los mayores Bancos Centrales sigan siendo uno de los principales catalizadores para la sesión. Esta semana habrá anuncios del BoE y del BCE. Al mismo, diversos indicadores económicos mostraron señales de desaceleración en CHI, EUR y MX. Además, se mantienen las tensiones en Ucrania. Por otro lado, parte de la atención seguirá sobre los reportes corporativos. El rendimiento del treasury a 10 años se eleva a 1.80% (+3.0 pb.); al tiempo que el índice dólar baja 0.3%, el USDMXN desciende a $20.70 (-10…
Perspectiva. Aunque es posible que siga asimilándose la expectativa de un pronto retiro del apoyo monetario de la Fed, esto podría verse parcialmente contenido por las cifras de inflación (deflactor del gasto personal), que empataron las proyecciones del consenso. Por otro lado, también seguirá parte de la atención sobre las tensiones en Ucrania, donde parece haber una menor escalada de las disputas (Rusia ve puntos “razonables” en propuestas de EE.UU.). Finalmente, los resultados corporativos seguirán siendo un factor relevante. El rendimiento del treasury a 10 años devolvió parte de sus alzas iniciales…
Perspectiva. No descartamos un parcial regreso en el apetito por riesgo, después de que se haya asimilado el tono más restrictivo del comunicado de ayer de la Fed y de las declaraciones de su Presidente, así como ante la lectura positiva de los datos del PIB y seguro de desempleo en los EE.UU. (ver calendario). Las tensiones geopolíticas en torno a Ucrania y los reportes corporativos seguirán siendo relevantes. El rendimiento del treasury a 10 años baja a 1.83% (-3.6 pb.) y el dólar avanza 0.7% contra la canasta de divisas, destacando la debilidad de monedas “duras” (yen japonés -0.6%, franco suizo…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso, anunció que las compras de activos terminarían en marzo.
Relevante: La tasa objetivo no se modificó, pero se afirmó que “pronto” podría incrementarse, ante la elevada inflación y el progreso en el empleo. Las compras de activos serían por 30 mmdd en febrero y terminarían en marzo. Se afirmó que se espera reducir la hoja de balance una vez iniciada el alza en tasas.
Implicación: Con el fin de las compras de activos en marzo, no descartamos un primer incremento…
Noticia: Esta mañana, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas al menudeo de México para noviembre, el cuál creció 5.4% a/a con cifras originales, mientras que con cifras ajustadas creció 0.9% m/m.
Relevante: El indicador creció mensualmente por cuarta lectura consecutiva, y de hecho mostró su mayor expansión en nueve meses. Pese a ello, aún se encuentra por debajo de sus niveles de ene-20. Algunos rubros del consumo discrecional mejoraron su desempeño, aunque no fue una mejora generalizada. A tasa anual se aceleró en el margen.
Implicación: Pese a mostrar cierta mejora a finales de 2021 por la baja en…
Perspectiva. Anticipamos que el mayor catalizador de la sesión ea el anuncio de la Fed, donde se esperan que se ofrezcan más señales sobre futuros incrementos en las tasas de interés y ajustes a la hoja de balance. Por otro lado, permanecen las tensiones por el tema de Ucrania (J. Biden amenazó con sanciones directas a V. Putin). Pese a todo lo anterior, se observa un regreso en el apetito por riesgo de forma generalizada. Los rendimientos a 10 años de bonos gubernamentales suben en los EE.UU. (1.78%, +1.1 pb.), Alemania (-0.07%, +1.0 pb.) y Reino Unido (1.19%, +2.9 pb.). En el mercado cambiario,…
Cerraría 2021 con recuperación – Esperamos que los números de Gentera sigan reflejando una tendencia de mejora tanto a nivel de crecimiento en cartera (+15.4% a/a) como a nivel de generación de utilidades, impulsados principalmente por la operación de Banco Compartamos en México.
México – A noviembre de 2021 la cartera de crédito en Banco Compartamos acumulaba un crecimiento de 25.0% a/a, por lo que creemos que cerraría diciembre con un crecimiento similar. Por otro lado, esperamos que la utilidad neta siga registrando un buen aumento, principalmente gracias a la recuperación en margen, el cual crecería…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para noviembre creció 1.7% a/a, por arriba del 1.0% esperado por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.3%.
Relevante: La actividad creció por primera vez en cuatro lecturas, gracias a la baja en contagios, y a la dilución de los cuellos de botella y de los efectos de los cambios en materia laboral. Pese al avance, la actividad se mantiene en niveles similares a los de 2016. La industria se debilitó en el margen, lo que fue compensado por avances en los servicios y el sector primario.
Implicación: Aunque prevemos que…Escoge tu suscripción
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