Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
julio 28, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que la asimilación de los datos negativos del PIB en los EE. UU. alimenten los temores de una recesión y, a su vez, provoquen un entorno de mayor cautela a lo largo de la sesión. En menor medida, seguirá parte de la atención sobre los resultados trimestrales de las compañías. En línea…
julio 27, 2022
Eco B×+: Fed mantiene el pie en el acelerador…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 75 pb., a un rango de 2.25- 2.50%, en línea con lo esperado.
Relevante: En el texto se mencionó que la actividad se ha debilitado y la inflación sigue elevada (pandemia, altos precios materias primas, presiones generalizadas). A…
julio 27, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el mayor catalizador para la sesión del día de hoy sea el anuncio de la Fed, para el cual se espera un incremento de 75 pb. en la tasa objetivo, mientras que, inicialmente, no descartamos que se sigan asimilando positivamente los últimos resultados de empresas del sector…
julio 26, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que prevalezca un entorno de cautela a lo largo de la sesión, al tiempo que se asimilan negativamente los resultados trimestrales de algunas compañías (e.g. Walmart); además, se está a la espera del anuncio de mañana de la Fed, donde se espera un alza de 75 pbs.;, y, finalmente, persiste…
julio 25, 2022
Eco B×+: Igae mayo: Se empieza a diluir efecto reapertura…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para mayo creció 2.1% a/a, por arriba del 1.3% esperado por GFB×+ y del 1.7% del consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, se contrajo 0.2%.
Relevante: La actividad exhibió su primer retroceso mensual en tres lecturas, quedando 1.8%…
julio 25, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No obstante los reportes de más apoyos al sector inmobiliario en CHI, no descartamos que, más adelante en la sesión, se modere el apetito por riesgo. Esto, tras la lectura negativa de cifras de confianza empresarial en ALE, así como a la espera del anuncio de la Fed, de las primeras estimaciones…
julio 22, 2022
Eco B×+: Inflación 1QJul: Vería tope hasta agosto…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de julio creció 8.16% a/a, ligeramente por arriba de las proyecciones de GFB×+ (8.11%) y el consenso (8.12%). El índice subyacente* se ubicó en 7.56%, superando apenas nuestra proyección (7.53%) y la del mercado (7.55%).
Relevante: La inflación anual marcó un nuevo máximo…
julio 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que en la sesión de hoy prevalezca una mayor cautela. Por un lado, tras la lectura negativa de los PMI en la EZ; y, por el otro, a la espera del anuncio de política monetaria de la Fed, que tendrá lugar la próxima semana. Además, seguirá parte de la atención sobre los resultados…
julio 21, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas mayo: Resisten inflación… por ahora
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas al menudeo de mayo, el cual creció 5.2% a/a con cifras originales y 0.5% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció mensualmente al mismo ritmo que la lectura previa e hiló diez lecturas consecutivas en expansión. Con…
julio 21, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que la asimilación del anuncio del BCE, junto con la reactivación del envío de gas ruso a Europa (fin mantenimiento oleoducto Nord Stream 1) y la renuncia del PM italiano serán los mayores catalizadores para la sesión. Adicionalmente, parte de la atención seguirá sobre los reportes…
julio 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Durante la sesión, los mercados seguirán evaluando la temporada de reportes trimestrales, además de mantenerse a la expectativa de los siguientes movimientos del BCE y de la Fed. De acuerdo con reportes, el suministro de gas a Europa por parte de Rusia se reanudará próximamente una vez…
julio 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Si bien algunos reportes corporativos seguirían soportando el apetito por riesgo, no descartamos un entorno de cautela más adelante derivado de nuevas tensiones EE. UU.-CHI por Taiwan (Un alto funcionario chino advirtió que la visita de N. Pelosi a Taipéi programada para el próximo mes tendría un…
julio 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. En la medida en la que se siga descontando una menor probabilidad de que la Reserva Federal acelere el ritmo de las alzas en las tasas de interés la próxima semana, y a la espera de los anuncios de este jueves del BCE y del BoJ, anticipamos un contexto de menor cautela para la sesión de hoy. Por…
julio 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque persisten elementos de preocupación, como las cifras decepcionantes del PIB en CHI y la incertidumbre política en ITA (el Presidente rechazó la renuncia del PM), es posible que la aversión al riesgo se modere el día de hoy, siguiendo un mejor desempeño a lo estimado de las ventas…
julio 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos altamente probable que prevalezca un contexto de aversión al riesgo, en la medida en la que se asimilan los últimos datos de inflación al consumidor y al productor en los EE. UU., así como el tono restrictivo de las declaraciones de algunos miembros de la Fed, puesto que, todo ello,…
julio 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para la sesión serán las cifras de inflación en los EE. UU., que volvieron a ubicarse por arriba de lo estimado y solidifican las expectativas de un incremento de 75 pb. en las tasas de interés para la siguiente reunión de la Fed. En respuesta a lo anterior,…
julio 12, 2022
Perspectivas B×+: Se materializan riesgos para la actividad…
Recuperación seguirá, pero a menor ritmo 
Ciertamente, la actividad económica seguirá recuperándose este año, en buena medida, gracias a la dilución de algunos de los efectos de la pandemia.
Sin embargo, hemos decidido recortar nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para este y el siguiente año, de 2.0 a 1.8% y de…
julio 12, 2022
Eco B×+: Industria mayo: Más allá de la oferta, el reto será la demanda…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para abril, el cual creció 3.3% a/a, por arriba del 3.0% esperado por el consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.1%.
Relevante: Hiló tres meses creciendo a tasa mensual, pero se desaceleró respecto a abril. Quedó así apenas 1.0% debajo de…
julio 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Ante un panorama económico afectado por las presiones inflacionarias y el endurecimiento monetario, el repunte de contagios por covid en CHI, y el temor de una crisis energética, consideramos altamente probable que se extienda el sentimiento de aversión al riesgo. Otros catalizadores para la…
julio 11, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Junio: fuerte aceleración…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
julio 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy, destacan declaraciones del Presidente de la Fed de NY y la comparecencia del Gobernador del BoE, y se estará a la espera de: i) el dato de inflación en los EE. UU. del miércoles; y, ii) del inicio de la temporada de reportes corporativos esta semana. Por otro lado, estimamos que prevalezca un…
julio 8, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sean las cifras de empleo en los EE. UU. mejores a lo esperado, puesto que darían paso para que la Fed continúe con un agresivo endurecimiento monetario para la controlar la inflación, especialmente, después de que dos de sus miembros votantes en el…
julio 7, 2022
Eco B×+: Minutas Banxico: Miembros buscan postura restrictiva…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 22 de junio y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 7.75% (+75 pb.).
Relevante: Los participantes notaron que la inflación en la 1Q junio siguió elevada, reflejando efectos de la…
julio 7, 2022
Eco B×+: Inflación alcanza 7.99% en junio; revisamos pronóstico 2022
Noticia: La inflación al consumidor durante junio 2022 creció 7.99% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.92%) y el consenso (7.98%). El índice subyacente* se ubicó en 7.49%, marginalmente debajo de nuestra proyección (7.51%).
Relevante: La inflación general rebotó y exhibió su mayor variación anual desde inicios…
julio 7, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, inicialmente, se modere la aversión al riesgo, en la medida en la que se asimilen las recientes caídas en los precios del petróleo, puesto que podrían aliviar parcialmente las presiones inflacionarias globales, incluso después de que los miembros de la Fed advirtieran que la…
julio 6, 2022
Eco B×+: Minutas Fed: La prioridad es la inflación…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 14 al 15 de junio, cuando se decidió elevar la tasa de interés al rango de 1.50-1.75% (+75 pb.). El próximo anuncio tendrá lugar el 27 de julio.
Relevante: Participantes estiman que se requiere adoptar una postura restrictiva, dado el…
julio 6, 2022
Eco B×+: Consumo privado acelera el paso en abril…
Noticia: Hace unos momentos el INEGI dio a conocer el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno correspondiente a abril de 2022, el cual creció 7.6% a/a con cifras originales, y 0.8% m/m con cifras ajustadas.
Relevante: Secuencialmente, el consumo privado sumó diez meses en expansión, incluso se…
julio 6, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Pese a algunos datos de industria y consumo marginalmente positivos en EUR (ver calendario), no descartamos que se mantenga un entorno de cautela. Por un lado, en lo que se asimila: la incertidumbre política en el RU (renuncia de ministros de B. Johnson), reportes de que los EE. UU. estarían…
julio 5, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Tras el fin de semana largo, hoy reabren los mercados en los EE. UU. No obstante que funcionarios estadounidenses y chinos retomaron conversaciones, días después de que reportes aseguraran que la administración Biden considera retirar algunas tarifas a bienes chinos, prevemos que prevalezca un…
julio 4, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el volumen de operación sea relativamente bajo, a causa del feriado en los EE. UU. (Día de la Independencia). Así mismo, prevemos que los temores inflacionarios y de una fragilidad económica sigan impactando al apetito por riesgo, a lo que se le sumarían: tensiones políticas en ITA;…
julio 1, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el apetito por riesgo siga erosionándose, en la medida en la que prevalece el temor de que la respuesta de los bancos centrales a las presiones inflacionarias debilite el crecimiento económico global, especialmente, tras conocerse que el índice de precios al consumidor en la EZ se…
junio 30, 2022
ECONORUMBO: Calendario Julio 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
junio 30, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta… (Errata: Título)
Económico 
Perspectiva. Consideramos que prevalecerá un entorno de cautela a lo largo de la sesión, en la medida en la que sigan asimilándose las declaraciones de los principales banqueros centrales en el foro del BCE, así como ante la lectura negativa de las cifras de las peticiones por seguro de desempleo y de consumo…
junio 29, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que prevalezca un entorno de cautela, en la medida en la que siguen asimilándose los datos negativos de confianza al consumidor y la revisión a la baja del PIB en los EE. UU., el refuerzo del compromiso con la política de tolerancia cero al covid en CHI, y, principalmente, a la espera…
junio 28, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que se asimilen positivamente las noticias provenientes de CHI, donde se anunció el relajamiento de algunas medidas sanitarias (redujo a la mitad el tiempo de cuarentena para viajeros) y el PBOC indicó que continuarán los estímulos, aunque será a través de incentivar el crédito y no…
junio 27, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico
Perspectiva. El día de hoy, además de asimilar los datos positivos de órdenes de bienes durables en los EE. UU., por un lado, y la caída en default de Rusia (ayer venció el periodo de gracia para el pago de cupones de eurobonos), por el otro, consideramos que también se seguirán de cerca los eventos de la…
junio 24, 2022
Eco B×+: Igae abril: Mayor expansión en 13 meses…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para abril creció 1.3% a/a, por arriba del 0.9% esperado por GFB×+ y en línea con el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 1.1%.
Relevante: Extendió el rebote de marzo, incluso se aceleró. Con ello, la actividad quedó 1.6%…
junio 24, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Después de que J. Powell reafirmara en la semana su compromiso para controlar la inflación y aceptara que existe una probabilidad (no muy elevada) de una recesión, no se esperamos mayores catalizadores para la sesión de hoy, salvo los discursos de un par de funcionarios de la Fed. En este…
junio 23, 2022
Eco B×+: Banxico cumple promesa de acciones más “contundentes”…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 7.75% (+75 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa objetivo fue unánime e histórica, pues nunca se había realizado un ajuste de 75 pb. El Instituto revisó al alza su previsión…
junio 23, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas abril: Récord de racha positiva…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas minoristas correspondiente a abril, la cual creció 4.6% a/a con cifras originales y 0.4% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció al mismo ritmo que la lectura previa, pero sumó nueve meses consecutivos…
junio 23, 2022
Eco B×+: Inflación 1QJun: Se calientan precios al inicio del verano…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de junio creció 7.88% a/a, por arriba del 7.77% esperado por GFB×+ (consenso: 7.73%). El índice subyacente* se ubicó en 7.47%, superando también nuestra proyección (7.30%).
Relevante: La inflación anual fue la mayor desde 2001, destacando las presiones en alimentos…
junio 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el principal catalizador para la sesión sea el segundo día de comparecencias del Presidente de la Fed ante el Congreso, quien ayer no descartó implicaciones negativas del combate a la inflación sobre la actividad económica. Además, se suman datos de actividad decepcionantes en…
junio 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, el principal catalizador de la sesión será la comparecencia del Presidente de la Fed, J. Powell, ante el Senado, donde se espera que aborde las preocupaciones sobre la elevada inflación, sobre la posibilidad de una recesión, y sobre las directrices de…
junio 21, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, inicialmente, con la reapertura de los mercados en los EE. UU., siga prevaleciendo cierto apetito por riesgo durante la sesión de hoy. Sin embargo, ello podría depender del tono de los discursos de dos miembros de la Fed, programados para hoy, mientras se está a la expectativa de…
junio 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Tras debilitarse la semana pasada, no descartamos que, inicialmente, hoy tenga lugar un regreso parcial en el apetito por riesgo. Por otro lado, esperaríamos una disminuida liquidez y algunos movimientos erráticos, debido a que los mercados permanecerán cerrados en los EE. UU. (Día de la…
junio 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Entre los principales eventos del día, destaca el discurso preparado del Presidente de la Fed para un panel sobre el rol del dólar a nivel global. Por otro lado, se estaría asimilando el reafirmamiento, por parte del BoJ, de una postura monetaria laxa. Por último, estimamos que podría presentarse…
junio 16, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Ante un entorno de escasa información económica, los mercados seguirán asimilando la postura más restrictiva de algunos bancos centrales, particularmente de la Fed tras su anuncio del día de ayer. Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.42%, aunque en la madrugada tocó el…
junio 15, 2022
Eco B×+: Fed pisa el acelerador en alza de tasas…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 75 pb., a un rango de 1.50- 1.75%, superando la expectativa del consenso (+ 50 pb.).
Relevante: El Comité revisó a la baja la proyección para el PIB y al alza la del desempleo y la inflación. La mediana de miembros del Comité espera…
junio 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, la intervención del BCE y datos económicos mejores a lo esperado en CHI podrían dar algún soporte al apetito por riesgo. Sin embargo, no descartamos que esto se vea contrarrestado en parte por la sorpresiva debilidad en las ventas minoristas en los EE. UU. Además, consideramos que…
junio 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, podría tener lugar una parcial recuperación en el apetito por riesgo, alimentado en parte por cifras de inflación al productor en los EE. UU. apenas debajo de lo previsto. Sin embargo, no descartamos que se presente cierta cautela, a la espera del anuncio de la Fed de mañana, puesto…
junio 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos un entorno de marcada aversión al riesgo, en la medida en la que se siguen asimilando los datos de inflación en los EE. UU. del viernes y mientras se espera la decisión de política monetaria de la Fed (miércoles), así como las de otros bancos centrales (Inglaterra, Japón). También…
junio 10, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Sin señales contundentes de desaceleración…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
junio 10, 2022
Eco B×+: Producción industrial acelera el paso en abril…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para abril, el cual creció 2.7% a/a, por arriba del 0.5% esperado por GFB×+ y del 1.6% por parte del consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.6%.
Relevante: Hiló dos meses con crecimiento secuencial e incluso se aceleró. Quedó apenas 1.0%…
junio 10, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Después de que ayer el BCE confirmara el fin de la compra de activos y un alza en las tasas de interés en julio, estimamos que el principal catalizador para la sesión de hoy será la asimilación de las cifras de inflación por arriba de lo esperado en los EE. UU., y sus implicaciones sobre el ritmo…
junio 9, 2022
Eco B×+: Inflación mayo: Moderación ligera y no generalizada…
Noticia: La inflación al consumidor durante mayo 2022 creció 7.65% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.60%) y el consenso (7.64%). El índice subyacente* se ubicó en 7.28%, superando ligeramente nuestra proyección (7.25%).
Relevante: La inflación anual se desaceleró ligeramente y gracias a un efecto…
junio 9, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que, a la espera de las cifras de inflación en los EE. UU. (mañana), se asimile a lo largo de la sesión de hoy, principalmente, la decisión del BCE, que confirmó el fin de la compra de activos y que subirá las tasas de interés en julio. Además, no descartamos implicaciones por el anuncio…
junio 8, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos un entorno de cautela para la sesión de hoy, principalmente, en función de los temores inflacionarios, a la espera del anuncio del BCE (mañana) y de los datos de precios al consumidor en los EE. UU. (viernes), y al tiempo que los precios del petróleo continúan al alza. A ello, se suman…
junio 7, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy no se espera información económica de relevancia, por lo que prevemos que la precaución sobre la inflación y el endurecimiento monetario a nivel global detonen un entorno de cautela. Lo anterior, después de que el Banco de la Reserva de Australia subiera las tasas de interés más de lo…
junio 6, 2022
Eco B×+: Racha de crecimiento en el consumo privado…
Noticia: Esta mañana, el INEGI publicó la cifra del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para marzo de 2022, el cual creció 8.8% a/a con cifras originales, y 0.7% m/m con cifras ajustadas por estacionalidad.
Relevante: El indicador consiguió mantenerse arriba de los niveles prepandémicos (2.3%), y, si…
junio 6, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica programada para hoy, y mientras se esperan el anuncio de política monetaria del BCE (jueves) y las cifras de inflación en los EE. UU. (viernes), consideramos altamente probable que hoy los mercados asimilen de forma positiva la expectativa de que la…
junio 3, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el principal determinante para los mercados el día de hoy serán los datos de empleo en los EE. UU., que superaron expectativas, reflejando una economía resiliente, lo que a su vez podría soportar las expectativas de un endurecimiento monetario agresivo. En línea con lo anterior,…
junio 2, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, inicialmente, el apetito por riesgo sea impulsado al tiempo que se aminoran los temores inflacionarios, en función del retroceso en los precios del petróleo y las cifras de empleo en los EE. UU. por debajo de lo esperado. El rendimiento del treasury a 10 años baja ligeramente,…
junio 1, 2022
Eco B×+: Reporte Banxico 1T22: Acciones más firmes, de ser necesario…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 1T22. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El Instituto revisó ligeramente a la baja sus previsiones de crecimiento económico 2022-2023; considera…
junio 1, 2022
Clima de Apertura: Nublado (Errata Titulo y Moneda Crédito Unifin)…
Económico 
Perspectiva. Entre lo más relevante para el día, destacamos el inicio oficial de la reducción de la hoja de balance de la Fed, así como declaraciones de dos de sus Presidentes Regionales y la publicación del Beige Book. Además, también en los EE. UU., se conocerá el ISM manufacturero para mayo. Por otro lado, se…
mayo 31, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy reabren los mercados en los EE. UU. después del feriado de ayer. Estimamos que, pese a la sorpresa positiva de los datos económicos de CHI, el mayor catalizador para la sesión serán los temores inflacionarios y de un agresivo endurecimiento monetario. El índice de precios al consumidor en la…
mayo 30, 2022
ECONORUMBO: Calendario Junio 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
mayo 30, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. En primer lugar, anticipamos un modesto volumen, debido a que los mercados estadounidenses permanecerán cerrados (Conmemoración de los Caídos). En segunda instancia, prevemos que el apetito por riesgo se vea impulsado por el relajamiento de los confinamientos en China a partir del 1º de junio,…
mayo 27, 2022
CLIMA DE APERTURA: SOLEADO
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el apetito por riesgo podría ser impulsado por compras de oportunidad, así como por los datos de ingreso y gasto personal en los EE. UU., que revelaron solidez en el consumo y confirmaron que la inflación, aunque todavía elevada, se desaceleró el mes pasado. Por otro lado, no descartamos…
mayo 26, 2022
Eco B×+: Minutas Banxico: Varios abiertos a tomar acciones más duras…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 11 de mayo y donde se decidió, por mayoría, elevar la tasa objetivo a 7.00% (+50 pb.).
Relevante: I. Espinosa explicó que votó por elevar 75 pb. la tasa objetivo, dado que las condiciones requieren actuar…
mayo 26, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas extienden avance en marzo…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas de marzo, el cuál creció 3.8% a/a con cifras originales, y 0.4% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador hiló su octavo avance mensual aunque se desaceleró frente a la lectura previa, y se mantuvo arriba de sus…
mayo 26, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que la asimilación de las minutas de la Fed, publicadas ayer y que exhibieron un tono marginalmente menos restrictivo a lo esperado, será el mayor catalizador para la sesión. Parte de la atención también podría enfocarse en los datos de vivienda en los EE. UU. y el testimonio de la…
mayo 25, 2022
Eco B×+: Minutas Fed: Prisa por volver a postura neutral…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 3 al 4 de mayo, donde se elevó la tasa de interés al rango de 0.75-1.00% (+50 pb.). La siguiente junta tendrá lugar del 14 al 15 de junio.
Relevante: Participantes estiman que el PIB crecerá cerca de su potencial en 2022, que el mercado…
mayo 25, 2022
Eco B×+: Igae marzo: Retoma el vuelo al cierre del 1T…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para marzo creció 0.4% a/a, por debajo del 0.6% esperado por GFB×+ y del 0.9% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.3%. También se publicó la lectura final del PIB 1T22, quedando en 1.8 vs. 1.6% preliminar.
Relevante:…
mayo 25, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que prevalezca un entorno de cautela, principalmente, a la espera de las minutas de la Fed. Además, se estarían asimilando declaraciones de funcionarios chinos, que afirmaron que las dificultades económicas en su país son “hasta cierto punto” mayores que en 2020, mas adelantaron que…
mayo 24, 2022
Eco B×+: Inflación 1QMay: Cede presión… aparentemente…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de mayo creció 7.58% a/a, prácticamente en línea con lo esperado por nosotros y el consenso (7.57%). El índice subyacente* se ubicó en 7.24%, arriba de nuestra proyección (7.21%).
Relevante: La disminución en la variación quincenal se explicó por efectos estacionales en…
mayo 24, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, es posible que se manifieste cierta cautela, ante los reportes negativos de empresas tecnológicas. No obstante, ello podría ser en parte contrarrestado por las declaraciones de la Presidente del BCE, que afirmó que no se reaccionará con “pánico” o “prisa” para contener las presiones…
mayo 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Hoy no se espera información económica de relevancia, salvo declaraciones de dos Presidentes Regionales de la Fed. Así, inicialmente, consideramos como catalizadores positivos, las declaraciones de J. Biden en torno a que consideraría retirar los aranceles a CHI, así como el anuncio de un apoyo…
mayo 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Dado de que no se espera información económica de relevancia, prevemos que uno de los mayores catalizadores sean los estímulos monetarios en CHI (PBOC recortó en 15 pb. la tasa preferencial a cinco años para estimular al sector vivienda). Además, ayer, la Presidente de la Fed de Kansas afirmó que…
mayo 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos un entorno de aversión al riesgo durante la jornada, considerando el tono restrictivo de los últimos comentarios de algunos miembros de la Fed, datos de seguro de desempleo peores a lo esperado, reportes decepcionantes de empresas minoristas en EE. UU. y las tensiones geopolíticas…
mayo 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Prevemos cierta cautela durante la jornada por los datos de inflación en R. U. y por las recientes actualizaciones sobre el conflicto geopolítico (Finlandia y Suecia presentaron formalmente su solicitud de ingreso a la OTAN; EE. UU. buscaría bloquear los pagos de la deuda rusa, lo que aumentaría…
mayo 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, estimamos que la revisión positiva del PIB 1T22 en la EZ (ver calendario), el optimismo en torno a un posible relajamiento de los confinamientos en CHI (Shanghái reportó tres días sin transmisión comunitaria del virus) y datos positivos de ventas en EE. UU., generen una menor…
mayo 16, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Abril: riesgos siguen latentes…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
mayo 16, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el apetito por riesgo pudiera verse algo limitado, ya que, al tiempo que persiste la preocupación a nivel mundial sobre el impacto de la inflación y el apretamiento monetario sobre el crecimiento económico, se conocieron cifras decepcionantes de actividad en CHI y la Comisión…
mayo 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que las declaraciones de ayer del Presidente de la Fed permitan un entorno de menor aversión al riesgo durante la sesión, dado que no se espera información relevante. J. Powell reiteró que ajustes de 50 pb. en la tasa objetivo serían “apropiados” en las próximas reuniones de la Fed,…
mayo 12, 2022
Eco B×+: Banxico: Tasas a 7%; amaga con acciones más firmes…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 7.00% (+50 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa objetivo fue 4–1, pues I. Espinosa votó por un incremento de 75 pb. El Instituto revisó al alza su previsión para la inflación,…
mayo 12, 2022
Eco B×+: Rebote parcial en la actividad industrial durante marzo…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para marzo, el cual creció 2.6% a/a, por encima del 2.4% esperado por GFB×+ y del 2.1% por parte del consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, se expandió 0.4%.
Relevante: Devolvió parte de la caída de febrero, gracias al rebote en la construcción y…
mayo 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que, en línea con los últimos datos de inflación al consumidor y al productor en los EE. UU., la expectativa de un agresivo ajuste monetario por parte de la Fed se mantenga como el principal catalizador para los mercados. En el ámbito local, no descartamos implicaciones del anuncio…
mayo 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Por un lado, las noticias favorables en relación con el combate del virus en CHI (reportó caída de 51% en los contagios en Shanghái) podrían ofrecer soporte al apetito por riesgo. Sin embargo, prevemos que lo anterior sea contrarrestado por el dato de inflación en los EE. UU., que se desaceleró…
mayo 10, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Después de los últimos días de una clara aversión al riesgo, a causa de los temores inflacionarios y la expectativa de un agresivo endurecimiento monetario, no descartamos mayor calma para la sesión de hoy. Gracias a las compras de oportunidad, menores precios del petróleo y el tono menos estricto…
mayo 9, 2022
Eco B×+: Inflación abril: La mayor en más de 21 años…
Noticia: La inflación al consumidor durante abril 2022 creció 7.68% a tasa anual, por debajo de lo esperado por GFB×+ (7.72%) y el consenso (7.73%). El índice subyacente* se ubicó en 7.22%, superando nuestra proyección (7.16%).
Relevante: La variación anual del índice de precios al consumidor fue la mayor desde 2001,…
mayo 9, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Hoy no se esperan indicadores de relevancia, por lo que, en la medida en la que siga asimilándose la expectativa del agresivo endurecimiento monetario a nivel mundial y, especialmente, en los EE. UU., lo cual fue soportado por los datos de empleo del viernes pasado, así como después de las…
mayo 6, 2022
Eco B×+: Consumo privado regresa a niveles pre-covid…
Noticia: Esta mañana, el INEGI publicó el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para febrero de 2022, el cual creció 9.9% a/a, con cifras originales, y 1.3% m/m, con cifras ajustadas por estacionalidad.
Relevante: La variable logró regresar a sus niveles prepandémicos luego de 25 meses. Mensualmente sumó…
mayo 6, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Tras el último anuncio de la Fed y los recientes comentarios de funcionarios del BCE a favor de iniciar próximamente el alza en tasas de interés, junto con el repunte en los precios del petróleo y la publicación esta mañana de sólidos datos de empleo y salarios en los EE. UU., anticipamos que los…
mayo 5, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados seguirán asimilando la decisión de la Fed de ayer, así como más noticias sobre el ámbito monetario, y la publicación de algunos datos económicos de CHI (PMI Caixin del sector servicios cayó a 36.2 pts, su peor nivel desde marzo de 2020, derivado de los confinamientos). Tras el anuncio…
mayo 4, 2022
Eco B×+: Fed redobla esfuerzo: Sube tasas en 50 pb…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 50 pb., a 0.75 y 1.00%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso.
Relevante: Tras elevar en marzo la tasa objetivo en 25 pb. por decisión mayoritaria, en esta ocasión se votó por unanimidad que el alza sea de 50 pb. También…
mayo 4, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión de hoy sea el anuncio de la Fed, donde se anticipa un incremento de 50 pb. en la tasa objetivo, y se está a la espera de que se revele el plan para reducir la hoja de balance y se ofrezcan señales sobre el ritmo al cual se irá endureciendo la…
mayo 3, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el principal catalizador para la sesión sea el factor monetario, después de que esta mañana se publicara la inflación al productor en la Eurozona (+38.8% a/a en marzo) y el Banco de la Reserva de Australia elevara los costos de financiamiento en 25 pb.; además, se está a la espera de…
mayo 2, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que, en términos generales, los mercados reflejen cautela, al tiempo que se asimilan: las últimas cifras de actividad manufacturera y no manufacturera en CHI, confirmando una desaceleración a causa de los confinamientos; indicadores de confianza económica por debajo de lo esperado en la…
abril 29, 2022
ECONORUMBO: Calendario Mayo 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a mayo, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
abril 29, 2022
Eco B×+: PIB MX: Se sobrepone a Ómicron en 1T22…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T22 exhibió un crecimiento de 1.6% a/a, en línea con lo proyectado por GFB×+ y el consenso. Con cifras ajustadas por estacionalidad, la variable se expandió 0.9% t/t. El dato final se publicará el 25 de mayo.
Relevante: Tras debilitarse en la segunda mitad del año…
abril 11, 2024
ECO B×+: Industria febrero: “Eclipse” industrial…
Noticia: El INEGI publicó hace unos minutos el Índice de Actividad Industrial para febrero, el cual creció 3.3% a/a, por debajo del 4.0% previsto por GFB×+ (consenso: 3.1%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, retrocedió 0.1%.
Relevante: La actividad volvió a enfriarse tras repuntar brevemente en enero. A la baja, pesó el dinamismo en la minería y la construcción (edificación), mientras que la manufactura fue beneficiada por el aumento en las exportaciones.
Implicación: En el corto plazo, la resiliencia en el consumo privado y en la inversión fija bruta seguirían dando cierto apoyo a la actividad…
abril 10, 2024
ECO B×+: Minutas Fed: Todavía sin confianza para ajustar tasas…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 19 al 20 de marzo, cuando se decidió mantener el rango objetivo de los fondos federales en 5.25- 5.50%. El próximo anunció será el 1º de mayo.
Relevante: Los miembros notaron que las últimas cifras de inflación no generaron más confianza en que los precios se encaminan sostenidamente a la meta de 2.0%.
Implicación: Las últimas cifras de empleo e inflación en los EE. UU. mostraron más fuerza a lo previsto, erosionando la posibilidad de que el Comité bajé las tasas en junio. En México, la inflación de marzo quedó debajo de lo…
abril 9, 2024
ECO B×+: Inflación marzo: Ligero repunte por energía, servicios…
Noticia: La inflación al consumidor durante marzo de 2024 creció 4.42% a tasa anual, debajo de nuestro pronóstico de 4.53% (consenso: 4.50%). El índice subyacente* se expandió 4.55%, también menos al 4.62% previsto por Análisis B×+ (consenso: 4.63%).
Relevante: La inflación interanual rebotó en el margen, ante un repunte en los precios de energéticos. El subyacente se mantuvo a la baja y exhibió su menor variación desde mayo de 2021, gracias a las mercancías, mientras que el componente de los servicios sigue sin mostrar un punto de inflexión, aunque posiblemente se vieron afectados por el efecto Semana Santa.…
abril 9, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+ Se prevén pocos catalizadores para la sesión de hoy, por lo que no descartamos movimientos relativamente acotados. Ello, especialmente de cara a la publicación de las cifras de inflación y de las minutas de la última reunión del Fed, el día de mañana, y del anuncio del BCE, este jueves.
+ Los futuros de los índices accionarios estadounidenses operan de forma positiva, a la espera del dato de inflación de mañana en los EE. UU., y del comienzo de la temporada de reportes corporativos a finales de la semana. El rendimiento del treasury a 10 años exhibe un regreso parcial, tras tocar en la sesión previa…
abril 4, 2024
ECO B×+: Minutas Banxico: Ajuste en tasa, no inicio de algo más…
Noticia: Esta mañana, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 20 de marzo y donde se decidió, por mayoría, recortar la tasa objetivo en 25 pb., a 11.00%.
Relevante: Varios funcionarios que votaron en favor de recortar la tasa diferencial señalaron que no debe de interpretarse el movimiento como el inicio de un ciclo de bajas. La Subgobernadora Espinosa votó en favor de mantener la tasa en 11.25%, al considerar los riesgos al alza para la inflación, la resiliencia en la actividad económica y el crédito, entre otros.
Implicación: Solamente si la inflación se mantiene a…
abril 3, 2024
ECO B×+: Al consumo le costó “la cuesta de enero”…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el primer dato del consumo privado de 2024, el cual creció 2.9% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.6% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Luego de expandirse por dos lecturas consecutivas, el indicador se retrajo nuevamente. Ello se explica por la caída en el componente de bienes de origen nacional, que opacó el avance tanto en el de servicios como en los bienes nacionales.
Implicación: El desempeño favorable que aún muestran ciertas variables relacionadas al consumo, tales como el desempleo y la confianza, podrían darle…
marzo 25, 2024
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+ No descartamos que tenga lugar cierta toma de utilidades el día de hoy, después del rally de la semana pasada en mercados accionarios y en bonos. Ello, en una semana corta y mientras se esperan los próximos catalizadores, incluyendo los discursos programados para hoy de algunos funcionarios del Fed y las cifras del gasto personal en los EE. UU., a publicarse el viernes. Por otro lado, destaca que, en China, reportes aseguran que el gobierno limitaría el uso de microprocesadores estadounidenses.
+ Los futuros de los índices accionarios estadounidenses operan de forma negativa, después de cerrar la semana…
marzo 22, 2024
ECO B×+: Igae enero: Crudo invierno para actividad económica…
Noticia: Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para enero creció 2.0% a/a, por debajo del 2.6% esperado por GFB×+ y el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, decreció 0.6%.
Relevante: La actividad se contrajo a tasa mensual por cuarta lectura consecutiva y a su mayor ritmo desde 2020. El descenso en el sector agropecuario y el de los servicios eclipsó el repunte en la industria.
Implicación: Prevemos que el PIB muestre un menor ritmo de crecimiento que en 2023, en función de una política monetaria restrictiva y de un menor crecimiento en los EE. UU. La desaceleración podría…
marzo 22, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q marzo: Rebotó un “Pasito Tun Tun”…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de marzo creció 4.48% a/a, superando al 4.41% proyectado por GFB×+ y al 4.44% del consenso 4.44%. El índice subyacente* se expandió 4.69%, también por encima del 4.61% previsto por nosotros (consenso: 4.63%).
Relevante: La inflación interanual se aceleró ligeramente y por primera vez en cuatro lecturas. El subyacente se presionó en el margen: la variación de las mercancías continuó cediendo; los servicios avanzaron por vivienda y por aquellos distintos a educación y vivienda, lo que pudo estar relacionado con una celebración más temprana de la Semana Santa…
marzo 21, 2024
ECO B×+: Banxico entregó “ajuste fino”…
Noticia: Hace unos minutos, el Banxico decidió recortar la tasa de interés objetivo a 11.00% (-25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso de analistas.
Relevante: El banco central ajustó solamente en el margen sus pronósticos de inflación. La decisión de ajustar la tasa de referencia fue por mayoría (4-1), con el voto en contra de la Subgobernadora I. Espinosa.
Implicación: Si la inflación se mantiene a la baja, en especial el subyacente, y las condiciones financieras continúan siendo favorables, anticipamos que Banxico vuelva a recortar la tasa de interés objetivo en el año.
Mercados: Tras el…
marzo 21, 2024
ECO B×+: Ventas al menudeo inician 2024 con pie equivocado…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para enero, el cual cayó 0.8% a/a con cifras originales, y 0.6% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Si bien se contrajo menos que en diciembre, ya sumó tres bajas mensuales consecutivas. Al interior, sólo 7 de 23 secciones exhibieron un desempeño positivo. En su comparativa anual, cayó por segundo mes e incluso exhibió su peor caída desde febrero de 2021.
Implicación: En lo que resta del 1T24, la actividad comercial podría corregirse tras sus caídas observadas al cierre de 2023 y en enero de 2024, aún apoyada…
marzo 20, 2024
ECO B×+: Anuncio Fed: 3 recortes para 2024 y 3 para 2025…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales entre 5.25- 5.50%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El pronóstico del PIB e inflación subyacente se ajustó al alza. La guía futura fue igual a la de enero y se aclaró que no es apropiado bajar las tasas de interés hasta confiar que la inflación se encamina a la meta (los miembros del Comité estimaron tres recortes de 25 pb. este año).
Implicación: En ausencia de sorpresas al alza en el empleo y la inflación, estimamos que el Comité considere recortar el objetivo de los fondos…
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