Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
enero 25, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Prevemos un entorno de cautela durante la sesión a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed del día de mañana (hoy comienza la reunión), donde se espera que se confirme el endurecimiento de la postura del Instituto en un contexto de elevada inflación, y al tiempo que persisten las…
enero 24, 2022
ECO B×+: Inflación 1QEne: Más allá del encabezado, persiste presión…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q Ene 2022 creció 7.13% a/a, apenas debajo de lo esperado por nosotros (7.17%) y arriba de la estimación del consenso (7.12%). El índice subyacente* se ubicó en 6.11%, superando nuestra proyección (6.00%).
Relevante: La inflación anual se moderó por tercera quincena al…
enero 24, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que prevalezca un entorno de cautela a lo largo de la sesión. Ello a la espera de que en el anuncio de la Fed de esta semana se den pistas sobre la velocidad del retiro del apoyo monetario, mientras que, por otro lado, persisten las tensiones entre Rusia y Ucrania; al mismo tiempo,…
enero 21, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Mientras se espera el anuncio de la Fed de la siguiente semana, el principal catalizador de la jornada seguirá siendo la temporada de reportes corporativos, en un entorno de escasa información económica. Los mercados estarán asimilando algunas declaraciones relevantes del FEM 2022. Así mismo, será…
enero 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Mientras que parte de la atención se centra en la publicación de los resultados de las empresas, estimamos que las expectativas sobre la política monetaria de los mayores Bancos Centrales y noticias sobre la pandemia seguirán siendo factores de alta relevancia. Destacó el tono más laxo de los…
enero 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, el mayor catalizador de la sesión serán los reportes corporativos que se conocerán más adelante. Además, los mercados seguirán atentos a las noticias relacionadas con la pandemia (la OMS descartó que la pandemia se encuentre cerca de terminar tras la…
enero 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sean los temores inflacionarios, acentuados por el alza en los precios del petróleo, y la expectativa de un retiro más pronto del apoyo monetario por parte de los mayores Bancos Centrales, con sólo unas cuantas excepciones (ayer el BoJ señaló que un…
enero 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico
Perspectiva. Hoy permanecerán cerrados los mercados en los EE.UU. por el feriado de MLK, por lo que prevemos una menor liquidez durante la sesión. Por otro lado, la propagación del virus y la expectativa de un retiro más pronto del apoyo monetario por parte de los mayores Bancos Centrales seguir afectando el…
enero 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que prevalezca un contexto de cautela, derivado del tono más restrictivo de los últimos comentarios de miembros de la Fed, la evolución de la pandemia (casos récord en Alemania, Hong Kong extendió restricciones a vuelos), la lectura negativa de cifras de consumo en los EE.UU. y los…
enero 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que los datos de inflación al consumidor en los EE.UU., conocidos ayer, y los comentarios de diversos miembros de la Fed sigan siendo catalizadores relevantes. Al respecto, destacó que ayer la Presidente de la Fed de Cleveland favoreció un alza de tasas en marzo, mientras que hoy tendrá…
enero 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para la sesión sean las cifras de inflación en EE.UU., que empataron las proyecciones. También podrían seguirse asimilando los comentarios de ayer de J. Powell, quien subrayó que la Fed consideraría subir más las tasas de interés en el tiempo, de ser necesario…
enero 11, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Diciembre: Le costó a Santa “llenar” el trineo…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
enero 11, 2022
ECO B×+: Industria noviembre: Nueva caída, pese a disipación de Delta…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para octubre, el cual creció 1.6% a/a, prácticamente en línea con nuestro pronóstico (1.5%) y debajo del aquel del consenso (2.4%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, retrocedió 0.1%.
Relevante: Borra parte del rebote de octubre, con lo que se ubica…
enero 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que la atención de los mercados durante la jornada esté centrada en las declaraciones del presidente de la Fed, J. Powell, ante el Senado, en la sesión donde será ratificado para un segundo mandato. Se espera que el funcionario se comprometa a detener el avance de la inflación, pero…
enero 10, 2022
ECO B×+: Consumo privado pierde fuerza en octubre…
Noticia: Esta mañana el INEGI dio a conocer la cifra del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno de octubre, el cual creció 5.7% a/a con cifras originales, y 0.2% m/m con cifras ajustadas por estacionalidad.
Relevante: A tasa anual, el indicador continuó desacelerándose por una menor comparación, mientras…
enero 10, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que prevalezca un entorno de cautela, en la medida en la que siga asimilándose la expectativa de un menor estímulo monetario en los EE.UU. y a la espera, en los próximos días, del testimonio de J. Powell (martes) y datos de inflación al consumidor (miércoles); al mismo tiempo, parte…
enero 7, 2022
ECO B×+: Inflación diciembre: Rubros volátiles cubren tendencia alcista…
Noticia: La inflación al consumidor durante diciembre 2021 creció 7.36% a tasa anual, por debajo de lo esperado por GFB×+ (7.51%) y el consenso (7.45%). El índice subyacente* se ubicó en 5.94%, prácticamente en línea con nuestra proyección (5.93%).
Relevante: La desaceleración en la inflación fue marginal y se explica…
enero 6, 2022
ECO B×+: Minutas Banxico: (Casi) Todos ven inflación no transitoria…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 15 de diciembre y donde se decidió, por mayoría, elevar la tasa objetivo a 5.50%.
Relevante: La Junta alertó sobre la tendencia alcista en la inflación, la cual se agudizó y es más general, y por el…
diciembre 29, 2021
ECONORUMBO: Calendario Enero 2022…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a enero, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
diciembre 24, 2021
ECO B×+: Igae octubre: De capa caída al inicio del 4T…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para septiembre cayó 0.7% a/a, por debajo del 1.6% esperado por GFB×+ y del 1.0% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, retrocedió 0.2%.
Relevante: La actividad cayó por tercer mes consecutivo, aunque en menor magnitud que en…
diciembre 23, 2021
ECO B×+: Inflación 1QDic: Elementos volátiles y efectos base frenan presión…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1QDic 2021 creció 7.45% a/a por debajo de lo esperado por nosotros (7.67%) y el consenso (7.70%). El índice subyacente* se ubicó en 5.87%, superando nuestra proyección (5.70%).
Relevante: Menores presiones en el componente no subyacente (frutas y verduras, energéticos)…
diciembre 22, 2021
ECO B×+: Ventas minoristas octubre: No se espantaron con Halloween
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para octubre, el cuál creció 5.3% a/a con cifras originales, mientras que con cifras ajustadas creció 0.3% m/m.
Relevante: El indicador creció mensualmente por tercera lectura consecutiva, pero aún se encuentra por debajo de sus niveles de…
diciembre 17, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Conforme se terminan de asimilar las posturas monetarias menos laxas por parte de los mayores Bancos Centrales, y ante noticias mixtas con relación a la evolución de la pandemia y de cara a lo que puede ser una sesión con una volatilidad acentuada por el vencimiento de futuros (triple witching),…
diciembre 16, 2021
ECO B×+: Banxico Desecha “transitoriedad”; eleva tasa en 50 pb…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 5.50% (+50 pb.), por arriba de nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Banco ya no considera que el alza en precios es transitoria; explicó que, ante la magnitud y diversidad del choque inflacionario y condiciones…
diciembre 16, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el apetito por riesgo pudiera seguir impulsado por un entorno de mayor certidumbre, después de que los principales Bancos Centrales establecieran diversas acciones a seguir para enfrentar el problema inflacionario, sin descarrilar la recuperación económica. También podrían ser…
diciembre 15, 2021
ECO B×+: Fed acelera tapering, afina guía futura…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso, y anunció la reducción en compras de activos por 30 mmdd / mes.
Relevante: Se revisaron a la baja las perspectivas de crecimiento del PIB; al alza, las de inflación.…
diciembre 15, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Después de asimilar el incremento en el techo de endeudamiento del Gobierno Federal en EE.UU. (2.5 bdd, evitaría shutdown hasta inicios de 2023), la aceleración en la inflación al consumidor en el Reino Unido y al productor en EE.UU. (ver calendario), indicadores económicos mixtos en China y,…
diciembre 14, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. La atención de los mercados estará centrada en la reunión de la Fed que inicia hoy, donde se esperan pistas sobre futuras acciones de política monetaria; así mismo, seguirán asimilando el dato de inflación al productor de EEUU, que se aceleró más de lo previsto en noviembre (0.8% m/m vs 0.5%), y,…
diciembre 13, 2021
INFLACIÓN CDMX B×+: Buen Fin desinfla precios
Indicador alternativo de inflación
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
diciembre 13, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado
Económico 
Perspectiva. No descartamos que pudiera tener lugar un entorno de ligera cautela. La expansión de la variante Ómicron ha ocasionado que más compañías retrasen el regreso a oficinas y que en el RU se acelere la aplicación de vacunas de refuerzo; además, a lo largo de la semana se esperan de las decisiones de política…
diciembre 10, 2021
En 3 Minutos: Balance Semanal Positivo
BOLSA Los principales índices accionarios en EEUU finalizaron la sesión en terreno positivo, los precios al consumidor fueron como se esperaban, lo que de cierta forma alivia los temores por que la FED sea más severo con las políticas para contrarrestar la inflación. En la semana, los principales índices accionarios registraron un balance positivo tras aminorar las presiones por el impacto de la nueva Omicron: S&P +3.8%; DJI +4.0% y Nasdaq +3.6%. En México el IPC finalizó la jornada en…
diciembre 10, 2021
ECO B×+: Industria octubre: Devuelve sólo parte de la caída de septiembre
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para octubre, el cual creció 0.7% a/a, por debajo de nuestro pronóstico (2.5%) y el del consenso (1.8%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.6%.
Relevante: Recupera parte de la caída de septiembre y se ubica en niveles eor variación mensual en 17 lecturas…
diciembre 10, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el mayor catalizador para la sesión sea la cifra de inflación en EE.UU., en línea con lo esperado, y sus implicaciones sobre la expectativa de que la Fed pudiera acelerar la reducción en las compras de activos la siguiente semana. Por otro lado, seguirá la atención sobre el alza en contagios a…
diciembre 9, 2021
Eco B×+: Inflación noviembre: Augura crudo invierno…
Noticia: La inflación al consumidor para noviembre de 2021 creció 7.37% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.21%) y el consenso (7.24%). El índice subyacente* se ubicó en 5.67%, también superando nuestra proyección (5.58%).
Relevante: La inflación mensual fue la mayor en 21 años, destacando alzas en la…
diciembre 9, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Pese a la lectura positiva de las cifras de seguro de desempleo en EE.UU. (ver calendario), estimamos que el apetito por riesgo se vea deteriorado, considerando: el endurecimiento de las medidas en algunos países, como el Reino Unido, para evitar la propagación de la variante Ómicron del virus…
diciembre 8, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Dado que no se espera información económica de relevancia, prevemos que el mayor catalizador para la sesión sean los resultados preliminares de la respuesta de la vacuna de Pfizer contra Ómicron: la pérdida de protección en personas que recibieron dos dosis no es completa, comparado con otras…
diciembre 7, 2021
Eco B×+: Consumo privado parece tomar fuerza al cierre de año…
Noticia: Hace unos momentos, el INEGI dio a conocer la cifra del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno de septiembre, el cual creció 8.1% a/a con cifras originales, y 0.9% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: El indicador repuntó mensualmente tras estancarse el mes anterior, mas sigue debajo de…
diciembre 7, 2021
Perspectivas B×+: 2022: Año de la verdad, sin efecto rebote…
Recuperación seguirá, pero a menor ritmo 
Estimamos que el crecimiento del PIB en 2022 se modere, en relación a lo visto en 2021, debido a que ya no se contará con una base fácil de comparación (“efecto rebote”), así como por los bajos niveles de inversión de los últimos años y por la latencia de algunas consecuencias de…
diciembre 7, 2021
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. Durante la sesión, el apetito por riesgo podría ser soportado por un menor temor sobre la variante Ómicron (enfermedad menos grave a lo pensado), y por el estímulo anunciado por el Banco Popular de China (recorte de 0.25 pbs a la tasa de interés del sector agrícola y pequeñas empresas), aunque…
diciembre 6, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Los indicios de que las infecciones causadas por la variante Ómicron son menos severas que por Delta y el relajamiento de la postura monetaria en CHI (recorte de 0.5 pp en requerimientos de reservas a mayores bancos), pueden dar soporte a un mayor apetito por riesgo. Por otro lado, se está a la…
diciembre 3, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para la sesión será la asimilación de las cifras de empleo en EE.UU., por debajo de lo esperado y que arrojaron señales de menor presión salarial, lo que podría inducir mayor paciencia en cuanto al retiro del apoyo monetario por parte de la Fed. También aporta…
diciembre 2, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Es posible que el tono menos laxo de las últimas declaraciones del Presidente de la Fed, la falta de acuerdo en el Congreso estadounidense para evitar un cierre del Gobierno Federal este viernes y reportes acerca de una menor demanda por productos de la compañía Apple puedan erosionar el apetito…
diciembre 1, 2021
ECO B×+: Reporte Banxico 3T21: Riesgos para la formación de precios…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 3T21. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: Se ajustó la baja el pronóstico del PIB para este año (5.4%) y se señaló que el panorama está…
diciembre 1, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Pese a que más países en Europa y América detectaron la variante Ómicron y EE.UU. considera endurecer medidas a viajeros (pruebas 24h antes de entrar al país), no descartamos un contexto de mayor apetito por riesgo y de compras de oportunidad, después de que ayer los mercados se vieran afectados por…
noviembre 30, 2021
ECONORUMBO: Calendario Diciembre 2021…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a diciembre, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
noviembre 30, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que se mantenga un contexto de volatilidad y aversión al riesgo, ante las últimas noticias relacionadas a la variante Omicrón: OMS advirtió que parece ser más transmisible y es un “riesgo severo” para la propagación del virus; Moderna indicó que las vacunas actuales podrían ser menos…
noviembre 29, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Pese a la aparente mayor transmisibilidad de la variante Omicrón, su detección en más países y la imposición de restricciones a viajeros internacionales, no descartamos que inicialmente tenga lugar un rebote en el apetito por riesgo, debido a que Moderna afirmó que, de ser necesario, tendría una…
noviembre 26, 2021
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Hoy reabren, aunque sólo medio día, los mercados estadounidenses. Anticipamos que la detección de una nueva variabte del virus en Sudáfrica (B.1.1.529), cuya capacidad para propagarse y eludir a las vacunas se está estudiando, siga generando un entorno de elevada aversión al riesgo, mientras que…
noviembre 25, 2021
ECO B×+: Minutas Banxico: No todos convencidos con “transitoriedad”…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 10 de noviembre y donde se decidió, por mayoría, elevar la tasa objetivo a 5.00%.
Relevante: La mayoría afirmó que los factores que presionan a la inflación son “principalmente transitorios”, mas unos…
noviembre 25, 2021
ECO B×+: Igae septiembre: Actividad a niveles de 2016…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para septiembre creció 0.9% a/a, por debajo del del 2.8% esperado por GFB×+ y del 2.5% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, cayó 0.4%. El PIB al 3T21 se revisó de 4.6 a 4.5% a/a (cifras originales).
Relevante: Aunque en menor…
noviembre 25, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. El día de hoy no habrá operaciones en mercados estadounidenses por el feriado de Acción de Gracias, lo que limitará la liquidez a nivel local. En este contexto, consideramos que pudieran seguirse asimilando: la expectativa del retiro del estímulo monetario de la Fed, tras publicarse ayer las…
noviembre 24, 2021
ECO B×+: Minutas Fed: Flexibilidad en acciones futuras…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 2 al 3 de noviembre, donde se mantuvo la tasa de interés entre 0.00-0.25%. La siguiente junta tendrá lugar del 14 al 15 de diciembre.
Relevante: Unos miembros expresaron que la inflación podría ser más permanente a lo estimado. Aunque…
noviembre 24, 2021
ECO B×+: Inflación 1QNov: Máximo de 20 años…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1QNov 2021 creció 7.05% a/a por arriba de lo esperado por nosotros (6.83%) y el consenso (6.86%). El índice subyacente* se ubicó en 5.53%, prácticamente en línea con nuestra proyección (5.52%).
Relevante: La inflación anual fue la mayor en 20 años. Aunque buena parte de la…
noviembre 24, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Durante la jornada, prevemos que los mercados asimilen la lectura mixta de algunos datos económicos (empleo, órdenes b. durables, revisión PIB 3T), y que estén a la expectativa de la publicación de las últimas minutas de la Fed, donde podría haber algunas pistas sobre sus futuras acciones de…
noviembre 23, 2021
ECO B×+: Ventas minoristas septiembre: Ligera mejora…
Noticia: Esta mañana, el Inegi dio a conocer el dato de las ventas menudeo de México de septiembre, el cuál creció 5.9% a/a con cifras originales, mientras que con cifras ajustadas creció 0.2% m/m.
Relevante: El indicador logró crecer luego de mantenerse prácticamente estancado en agosto, aunque todavía se encuentra…
noviembre 23, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el ánimo de los mercados esté condicionado por la publicación del PMI manufacturero de EEUU, y seguirá asimilando la expectativa del retiro del apoyo monetario en EEUU, con la extensión del mandato de J. Powell en la Fed. El rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 1.66%, su…
noviembre 22, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Hoy no se espera información económica de relevancia y será una semana corta por el feriado de Acción de Gracias en los EE.UU. (jueves). En este contexto, anticipamos que el apetito por riesgo pudiera ser soportado por noticias de fusiones & adquisiciones, la expectativa de un sólido inicio…
noviembre 19, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Ante la falta de indicadores relevantes durante la jornada, la atención de los mercados seguirá centrada en la evolución de la pandemia (algunos países europeos anticipan mayores restricciones sanitarias ante el repunte de los contagios; la FDA autorizó dosis de refuerzo para los inoculados con…
noviembre 18, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No se esperan indicadores económicos de relevancia el día de hoy, por lo que no descartamos que, inicialmente, se observe una reacción moderada a la lectura negativa de las cifras de empleo en EE.UU., mientras que siguen vigentes las especulaciones sobre las futuras acciones de los Bancos…
noviembre 17, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Dado que no se esperan datos económicos de alta relevancia, estimamos que la atención se centre en las expectativas de futuras acciones de política monetaria de los mayores Bancos Centrales: en el Reino Unido, la inflación sorprendiera al alza; sigue la expectativa de la decisión para designar al…
noviembre 16, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque las cifras de ventas minoristas en EE.UU. superaron expectativas, también podrían tener implicaciones sobre los temores inflacionarios. Además, será relevante el dato de industria en EE.UU., en busca de señales de la evolución de los cuellos de botella en la producción. Por último, hoy se…
noviembre 12, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque es posible que, en cierta medida, sigan asimilándose las últimas cifras de inflación arriba de lo esperado en EE.UU., consideramos que también serán relevantes las declaraciones del Presidente de la Fed de NY y los datos de confianza del consumidor en EE.UU. (expectativa de precios), así…
noviembre 11, 2021
ECO B×+: Banxico: Repite dosis ante presión inflacionaria…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió aumentar la tasa de interés objetivo a 5.00% (+25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Banco explicó que el alza en la inflación se derivó de presiones globales y volvió a ajustar su pronóstico. Considera que los factores detrás del alza en…
noviembre 11, 2021
INFLACIÓN CDMX B×+: Se disipa “Delta”; precios se aceleran…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
noviembre 11, 2021
ECO B×+: Industria septiembre: Corto circuito por falta de insumos…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para septiembre, el cual creció 1.6% a/a, por debajo de nuestro pronóstico (4.1%) y el del consenso (3.9%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, cayó 1.4%.
Relevante: Peor variación mensual en 17 lecturas y cae a niveles similares a los de 2011.…
noviembre 11, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Después de erosionarse ayer, por las cifras de inflación en EE.UU. arriba de lo esperado y su efecto sobre la expectativa de futuras acciones de la Fed, es posible que hoy tenga lugar un regreso parcial en el apetito por riesgo, a lo que contribuyen noticias favorables en el sector inmobiliario…
noviembre 10, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que las cifras de inflación por arriba de lo esperado en EE.UU. y CHI, y sus efectos sobre las expectativas de futuros ajustes en la política monetaria, sean los principales catalizadores para la sesión. Tras conocerse el dato de inflación en EE.UU., el rendimiento del treasury a 10…
noviembre 9, 2021
ECO B×+: Inflación octubre: Precios espantan más que “Halloween”…
Noticia: La inflación al consumidor para octubre de 2021 creció 6.24% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (6.12%) y el consenso (6.19%). El índice subyacente* se ubicó en 5.19%, superando nuestra proyección (5.15%).
Relevante: La inflación mensual fue la máxima en 23 años, destacando alzas en precios de…
noviembre 9, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados exhiben cierta cautela esta mañana, a la espera del dato de inflación al consumidor para octubre en EEUU que se conocerá mañana, además, siguen asimilando las declaraciones de algunos miembros de la Fed, y la especulación por la posibilidad de que L. Brainard supla a J. Powell. El…
noviembre 8, 2021
ECO B×+: “Delta” arrastró al consumo privado en agosto…
Noticia: Hace unos momentos, el INEGI dio a conocer el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para agosto, el cual creció 10.1% a/a, con cifras originales, pero se contrajo 0.6% m/m, con cifras desestacionalizadas.
Relevante: El indicador se volvió a contraer mes a mes, cayendo a niveles 3.6% debajo de lo…
noviembre 8, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico
Perspectiva. Aunque es posible que sigan asimilándose de forma positiva los datos de empleo del viernes y la aprobación del plan de infraestructura en los EE.UU., estimamos que los mayores catalizadores para la sesión serán las declaraciones de J. Powell y otros miembros de la Fed, la expectativa de las cifras…
noviembre 5, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para la sesión será el dato de empleo en EE.UU., por arriba de lo esperado. Por otro lado, el apetito por riesgo podría ser en parte limitado por el incremento en contagios en CHI y EUR (récord de casos en ALE), y las noticias de más empresas emproblemadas en…
noviembre 4, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Es posible que el día de hoy siga asimilándose el anuncio de la Fed. También podrían ser relevantes: la lectura positiva de las cifras de seguro de desempleo en EE.UU., el comunicado más laxo a lo esperado del BoE y el resultado de la reunión de la OPEP+. El rendimiento del treasury a 10 años…
noviembre 3, 2021
ECO B×+: Fed: Inicia reducción de compra de activos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso de analistas, y anunció ajustes en el programa de compra de activos.
Relevante: El Comité considera que se logró suficiente progreso para iniciar la reducción en las…
noviembre 3, 2021
FLASH B×+: Cifras del Sistema Bancario – Septiembre 2021
Aminora ritmo de caída – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple en términos nominales disminuyó 1.9% a/a en septiembre de 2021, por lo que suma 11 meses consecutivos con caídas. Por su parte, la morosidad fue de 2.30%, vs el 2.05% de septiembre de 2020.
Empresarial sigue…
noviembre 3, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Pese al bueno dato de empleo en EE.UU., estimamos que inicialmente prevalecerá un contexto de cautela, mientras se espera el anuncio de la Fed (12 h), así como ante el repunte en contagios en China y unos países europeos, y la falta de acuerdo entre legisladores sobre el paquete económico en…
noviembre 1, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Es posible que se mantenga cierto apetito por riesgo debido al balance positivo de los resultados corporativos, el acuerdo EE.UU.-Europa para eliminar los aranceles al acero y aluminio, la probabilidad de que esta semana se apruebe el paquete económico en EE.UU. (Demócratas llegaron a acuerdo en…
octubre 29, 2021
ECO B×+: PIB MX: Producto cae en 3T; rebotará al cierre de año…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 3T21 exhibió un crecimiento de 4.6% a/a, por debajo de lo proyectado por GFB×+ (6.4%) y el consenso (6.0%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se contrajo 0.2% t/t. El dato final se conocerá el 25 de noviembre.
Relevante: La actividad exhibió su primera caída…
octubre 29, 2021
ECONORUMBO: Calendario Noviembre 2021…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a noviembre, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
octubre 29, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Esperamos un entorno generalizado de aversión al riesgo, ante temores de disrupciones en las cadenas de suministro, con base en lo reportado por algunas compañías, así como dada la aceleración en los datos de inflación en Europa y los EE.UU., pues podrían implicar un menor apoyo monetario en el…
octubre 28, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico
Perspectiva. Anticipamos que los mayores catalizadores para la sesión serán: el anuncio del BCE, que confirma una postura relativamente laxa; cifras de inflación arriba de lo previsto en Alemania; la cifra del PIB al 3T21 en EE.UU., debajo de lo proyectado; y, los resultados corporativos. El rendimiento del…
octubre 27, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que gran parte de la atención siga centrada en los resultados corporativos. No obstante, consideramos que el apetito por riesgo pudiera verse deteriorado por: la falta de acuerdo en el plan de infraestructura en EE.UU.; las tensiones sino-americanas en temas como Taiwán, desarrollo de…
octubre 26, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica de relevancia, consideramos que la atención se centrará principalmente en los resultados corporativos. Sin embargo, no descartamos implicaciones, hasta cierto punto, de temas como los temores inflacionarios, los problemas en el sector inmobiliario…
octubre 25, 2021
ECO B×+: Igae agosto: Delta regresa actividad a nivel de 2016…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para agosto creció 4.3% a/a, por debajo del 5.1% esperado por GFB×+ y del 6.4% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, cayó 1.6%.
Relevante: La actividad vio su peor caída mensual en 15 lecturas, volviendo a niveles similares a…
octubre 25, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque algunos activos de riesgo pudieran mostrar un desempeño positivo inicalmente, consideramos probable que los inversionistas muestren cierta cautela a lo largo de la sesión, debido al incremento en los contagios por Covid-19 en algunas regiones, las advertencias del Presidente de la Fed…
octubre 22, 2021
ECO B×+: Inflación 1QOct: Come frutas y verduras…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1QOct 2021 creció 6.12% a/a, en línea con nuestra proyección y arriba de lo esperado por el consenso (6.10%). El índice subyacente* se ubicó en 5.12% (4.99% esperado GFB×+).
Relevante: La inflación interanual se moderó en el margen, por un menor dinamismo en el índice no…
octubre 22, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado
Económico
Perspectiva. Prevemos que persistan temas asociados a fragilidades en la recuperación económica global, disrupciones en cadenas de proveeduría y presiones inflacionarias, por lo que parte de la atención se centrará en los reportes corporativos, datos del PMI en Europa y los EE.UU., y los comentarios de J. Powell,…
octubre 21, 2021
ECO B×+: Ventas agosto: Sin mejoras; estragos asociados a Delta…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas de México correspondiente al mes de agosto, el cuál creció 7.2% a/a con cifras originales, mientras que con cifras ajustadas creció 0.02% m/m.
Relevante: La variación interanual siguió moderándose por una base comparativa menos débil. El…
octubre 21, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que el apetito de riesgo durante la sesión estará acotado por: i) la preocupación sobre la inflación, ii) fragilidad de la recuperación ante el rebrote del virus en algunas regiones, y iii) renovación de los temores de una posible crisis de liquidez de Evergrande, aunque la…
octubre 20, 2021
En 3 Minutos: Nuevo Máximo para el Dow
BOLSA Los índices accionarios en EEUU finalizaron la sesión con alzas, destacando que el índice DJI finalizó en un nuevo máximo. Los reportes trimestrales del 3T21 han dado un impulso al mercado, ya que al momento 86% de las empresas han superado los estimados en utilidades. Los sectores que más apoyaron el desempeño del S&P 500 fueron: Salud (+1.5%), Financieras. (+0.8%) e Industriales (+0.6%). En la parte corporativa, Tesla (+0.2%) reportó ingresos y utilidades correspondientes al 3T21…
octubre 20, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Ante escasa información económica, los mercados seguirán atentos a la temporada de reportes corporativos. En cuanto a materias primas, se debilitan ante reportes sobre una mayor intervención en los mercados en China (control sobre precios del carbón): el aluminio cae 1.8% y el cobre 0.5%. Así…
octubre 19, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que los principales catalizadores a lo largo de la sesión serán algunos reportes corporativos y los comentarios de algunos miembros de la Fed. Además, seguirá la atención sobre la posible crisis energética (Rusia limitará su suministro de gas a Europa hasta que se apruebe el uso del…
octubre 18, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que los mayores catalizadores sean la lectura negativa de las cifras económicas en China, junto con la latencia de temores inflacionarios y la posibilidad de que estos lleven a un retiro del apoyo monetario a nivel global (Gobernador del BoE comentó que Bancos Centrales “deberán actuar”…
octubre 15, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Aunque los buenos datos de ventas minoristas en EE.UU. y el tono positivo de los reportes corporativos pudieran dar un soporte a algunos activos de riesgo, estimamos que, por otro lado, otros activos seguirán reflejando los temores inflacionarios y el tono más restrictivo de algunos banqueros…
octubre 14, 2021
ECO B×+: Minutas Banxico: (Casi) todos sugieren accionar preventivo…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la última decisión de política monetaria, publicada el 30 de septiembre y donde se decidió, de forma no unánime, elevar la tasa objetivo a 4.75%.
Relevante: Los participantes notaron mejoras en la actividad, aunque se moderó, y esperan que se extienda la…
octubre 14, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, el apetito por riesgo podría verse favorecido por la lectura positiva de las cifras de desempleo e inflación al productor en EE.UU., la aplicación de medidas en ese país para descongestionar puertos, y señales de un retiro gradual del apoyo monetario por parte de la Fed, de acuerdo…
octubre 13, 2021
ECO B×+: Minutas Fed: Delinean fin de compra de activos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 21 al 22 de septiembre, donde se mantuvo la tasa de interés entre 0.00-0.25%. La siguiente junta tendrá lugar del 2 al 3 de noviembre.
Relevante: El rebrote del virus orilló a los miembros a revisar negativamente su pronóstico del PIB…
octubre 13, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Después de que ayer el Congreso estadounidense aprobara el incremento en el techo de la deuda, consideramos que el mayor catalizador para la sesión será la cifra de inflación en EE.UU., marginalmente arriba de lo esperado. También serán relevantes: la publicación de las minutas de la última…
octubre 12, 2021
ECO B×+: Industria agosto: Se sobrepone a Delta e incidentes…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para agosto, el cual creció 5.5% a/a, por arriba de nuestro pronóstico (4.0%) y el del consenso (4.1%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.4%.
Relevante: Crece de nuevo, aunque con menor fuerza que en julio. La minería se debilitó ante los…
febrero 2, 2024
ECO B×+: Consumo privado rebota en noviembre…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado para noviembre, el cual creció 5.6% a/a con cifras originales, y 0.7% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: La variable rebotó mensualmente tras su caída previa. Por componentes, el único que retrocedió fue el de bienes de origen nacional, mientras que el de servicios y el de bienes importados rebotaron. En su comparativa anual, el indicador se aceleró.
Implicación: La inercia relativamente positiva con la que cerró 2023, podría extenderse a los primeros meses de 2024, ayudado además por los bajos niveles de…
enero 31, 2024
ECO B×+: Anuncio Fed: Mantuvo tasas, flexibilizó guía
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales entre 5.25- 5.50%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Comité juzgó que los riesgos se encuentran en un “mejor balance”. La guía futura es más flexible a lo presentado anteriormente; se aclaró que no sería apropiado recortar las tasas de interés hasta contas con más confianza de que la inflación está encaminada a la meta de 2%.
Implicación: En ausencia de sorpresas al alza en el empleo y la inflación, estimamos que el Comité considere recortar el objetivo de los fondos federales en…
enero 30, 2024
ECO B×+: PIB 2023: Sólido crecimiento pese a bajar ritmo en 4T…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 4T23 exhibió un crecimiento de 2.4% a/a, debajo del 3.0% proyectado por GFB×+ y el consenso. Con cifras desestacionalizadas, la actividad se expandió 0.1% t/t. El dato final se publicará el 22 de febrero.
Relevante: El producto se desaceleró al cierre del año, ante un menor dinamismo en las tres ramas de la actividad respecto al 3T. En todo el año pasado, la economía mexicana se expandió 3.2%, liderado por el sector industrial (3.6%), en particular por la industria de la construcción.
Implicación: La economía mexicana mostró solidez el año pasado. Hacia adelante,…
enero 24, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q enero: El diablo (no) estuvo en el detalle…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de enero creció 4.90% a/a, superando el 4.70% proyectado por GFB×+ (consenso: 4.78%). El índice subyacente* se expandió 4.78%, en línea con nuestro estimado y el del consenso.
Relevante: La inflación interanual rebotó por quinta lectura consecutiva, presionada por el índice no subyacente. El subyacente se mantuvo a la baja y creció a su menor ritmo desde agosto de 2021. Al interior, la moderación sigue explicando principalmente por el apartado de mercancías.
Implicación: En su último anuncio de política monetaria, Banxico reiteró que se requiere mantener la…
enero 19, 2024
ECO B×+: Ventas minoristas vivas en el mes de los muertos…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para noviembre, el cual creció 2.7% a/a con cifras originales, y 0.1% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Mensualmente el indicador creció por segundo mes al hilo, aunque menos que en octubre. Al interior, crecieron sólo 6/23 categorías, de las cuales la mayoría son discrecionales. En su comparativa anual, la variable también se desaceleró respecto a la lectura anterior.
Implicación: Las favorables condiciones del mercado laboral seguirán respaldando al consumo a inicios de año, lo que también se verá…
enero 11, 2024
ECO B×+: Industria noviembre: Primer descenso en 9 meses…
Noticia: El INEGI publicó ayer el Índice de Actividad Industrial para noviembre, el cual creció 2.8% a/a, por debajo del 4.5% previsto por GFB×+ (consenso: 4.9%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se contrajo 1.0%.
Relevante: La industria experimento su menor crecimiento interanual desde abril; mes a mes, se contrajo por primera vez en nueves lecturas, con todos sus componentes retrocediendo respecto a octubre.
Implicación: En la primera parte de 2024, estimamos que la producción industrial se modere algo más. Ello, al tiempo que la inversión y el consumo crecen a menor ritmo, y las exportaciones siguen…
enero 10, 2024
ECO B×+: Consumo privado termina racha positiva…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado para octubre, el cual creció 5.2% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.3% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: La variable exhibió su primera caída mensual desde mayo y la peor desde febrero. Por componentes, el único que creció fue el de bienes de origen nacional, mientras que se retrajo el gasto en bienes de importación y servicios.
Implicación: En los próximos meses, los bajos niveles de desempleo seguirán dando cierto soporte al consumo privado, que también se verá reflejado en el ánimo de los…
enero 9, 2024
ECO B×+: Inflación diciembre 2023: Menor cierre en tres años…
Noticia: La inflación al consumidor durante diciembre de 2023 creció 4.66% a tasa anual, por encima de nuestro pronóstico de 4.56% y el 4.57% del consenso. El índice subyacente* se ubicó en 5.09%, ligeramente por debajo del 5.15% previsto por Análisis B×+ y el consenso.
Relevante: La inflación interanual se aceleró de nuevo por una baja base comparativa en el índice no subyacente. El subyacente se mantuvo a la baja y exhibió su menor variación desde septiembre de 2021, gracias al menor dinamismo en el apartado de mercancías; los servicios distintos a vivienda y educación se aceleraron.
Implicación: En su último…
diciembre 21, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q dic.: Servicios continúan renuentes…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de diciembre creció 4.46% a/a, arriba del 4.34% proyectado por GFB×+ (consenso: 4.36%). El índice subyacente* se expandió 5.19%, prácticamente en línea con nuestro estimado de 5.20% (consenso: 5.22%).
Relevante: La inflación interanual rebotó por la reversión parcial de las caídas previas en el índice no subyacente; el subyacente se mantuvo a la baja, donde la desaceleración en mercancías eclipsó el repunte en los servicios.
Implicación: En su último anuncio de política monetaria, Banxico reiteró que se requiere mantener la tasa objetivo en su nivel actual por…
diciembre 20, 2023
ECO B×+: Ventas minoristas dieron señales de vida en octubre…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para octubre, el cual creció 3.4% a/a con cifras originales, y 0.8% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador rebotó mensualmente luego de tres lecturas consecutivas en contracción. Al interior, crecieron 15/23 categorías, con algunos rubros discrecionales liderando el avance mensual. En su comparativa anual, el indicador se aceleró.
Implicación: En los próximos meses, el consumo podría exhibir cierta solidez, en gran medida apoyada por el bajo desempleo. Posteriormente comenzará a perder tracción, en…
diciembre 19, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+ Estimamos altamente probable que se mantengan vigentes las expectativas de próximos recortes en las tasas de interés por parte de los mayores bancos centrales, a la espera de más información económica en los EE. UU., incluyendo las cifras del gasto personal (viernes). No obstante, diversos funcionarios del Fed han advertido que es prematuro especular sobre una reducción en el objetivo de los fondos federales. Por otro lado, estaría asimilándose la decisión del BoJ de mantener las tasas en terreno negativo.
+ Los futuros de los índices accionarios estadounidenses operan ligeramente al alza, apoyados…
diciembre 14, 2023
ECO B×+: Banxico despidió 2023 sin mover guía…
Noticia: Hace unos minutos, el Banxico decidió mantener la tasa de interés objetivo en 11.25%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso de analistas.
Relevante: La decisión de la Junta volvió a ser unánime. La guía adelantó que se requiere mantener la tasa objetivo en su nivel actual “por cierto tiempo”, como lo hizo en noviembre.
Implicación: Ya que la inflación en noviembre quedó debajo de lo previsto, y considerando la guía futura actual de Banxico, reiteramos la expectativa de un primer recorte en la tasa de referencia para el 1T24.
Mercados: Tras el comunicado, el rendimiento del bono a 10 años…
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