Economía
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis.
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
agosto 27, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Por un lado, anticipamos que los últimos comentarios de funcionarios del Fed generen más confianza en un inminente recorte en el objetivo de los fondos federales para la reunión de septiembre. Por el otro, prevemos algo de cautela previo a la publicación de los resultados de NVIDIA (mañana) y de las cifras…
agosto 26, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Estimamos altamente probable que siga asimilándose el discurso del viernes por parte de J. Powell, quien confirmó que llegó el momento de empezar a reducir el objetivo de los fondos federales, además de expresar confianza en que se lograría controlar la inflación sin generar un daño severo en la economía y…
agosto 23, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que la atención se centre en los comentarios del Presidente del Fed programados para hoy en el Simposio de Jackson Hole, especialmente en su evaluación sobre la salud de la economía y potenciales pistas sobre un futuro relajamiento en la postura monetaria, al tiempo que el mercado descuenta…
agosto 22, 2024
ECO B×+: Minutas Banxico: Mensajes y visiones dispares…
Noticia: Esta mañana, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 8 de agosto y donde se decidió, por mayoría, recortar la tasa objetivo a 10.75%.
Relevante: Los miembros que votaron en favor de bajar la tasa de referencia argumentaron que los choques en el no subyacente se…
agosto 22, 2024
ECO B×+: Igae junio: Bajando el ritmo…
Noticia: Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para junio retrocedió 0.6% a/a, apenas más a lo previsto por nosotros (-0.4%) y el consenso (-0.1%); mes a mes y con cifras ajustadas, se estancó. El dato estuvo acompañado por la cifra final del PIB al 2T24, cuya variación anual se revisó de…
agosto 22, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q agosto: Agropecuarios dieron tregua…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de agosto creció 5.16% a/a, menos que el 5.31% proyectado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se expandió 3.98%, también debajo de nuestra previsión (4.08%).
Relevante: La inflación interanual fue la menor en cuatro lecturas gracias a la corrección parcial…
agosto 22, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Es probable que los mercados financieros operen con cierto apetito por riesgo a lo largo de la sesión, en gran medida por la expectativa de que el Fed esté próximo a iniciar con los ajustes en la tasa de interés, según lo revelado por las últimas minutas. Se espera que dicha expectativa se refuerce aún más…
agosto 21, 2024
ECO B×+: Minutas Fed: Comité se prepara para ajustar…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 30 al 31 de julio, cuando se decidió mantener el rango objetivo de los fondos federales en 5.25- 5.50%. El próximo anunció será el 18 de septiembre.
Relevante: Algunos funcionarios habrían considerado apoyar un recorte en el objetivo…
agosto 21, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que la expectativa de recortes en las tasas de interés en el futuro inmediato se mantenga como uno de los principales catalizadores. En este sentido, mientras se está a la espera de las palabras del Presidente del Fed programadas para el viernes, hoy destaca la publicación de las minutas de…
agosto 20, 2024
ECO B×+: Ventas minoristas borran su progreso del año…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para junio, el cual se contrajo 3.9% a/a con cifras originales, y 0.5% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador retrocedió por primera vez desde marzo. Al interior del índice, sólo 20 de sus 23 categorías…
agosto 20, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que inicialmente predominen movimientos acotados, al tiempo que la agenda económica para hoy es ligera y, por otro lado, se está a la espera del arranque del Simposio de Jackson Hole, hacia el cierre de la semana. En este último, se prevé que se emitan señales que confirmen un próximo recorte…
agosto 19, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Después de que la semana pasada se diluyeran en buena medida los temores de una recesión en la economía estadounidense, anticipamos que la atención gire hacia el Fed. En particular, se estará a la espera de que la publicación de las minutas de la última reunión del banco central y el simposio de Jacksón…
agosto 16, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Es probable que los mercados borren sus ganancias previas en gran medida tras los decepcionantes datos del sector de la vivienda en EE. UU., lo que opaca las declaraciones ligeramente más laxas de un miembro del Fed, y en medio de un contexto de escasa información económica.
+Los futuros de los principales…
agosto 15, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+No descartamos que los mercados consoliden un mayor apetito por riesgo, a medida que se disipan los temores de una recesión económica en los EE. UU. y se refuerza la expectativa de recortes en la tasa de interés del Fed, todo ello en respuesta a: i) datos de consumo y empleo de EE. UU. mejor a lo esperado;…
agosto 14, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos que el dato de inflación de esta mañana en los EE. UU. reafirme la expectativa de que el Fed inicie los recortes en el objetivo de los fondos federales el próximo mes, incluso pese a que los funcionarios del Banco Central han sido cautos en sus últimos comentarios. Además, se está a la espera de…
agosto 13, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Anticipamos que las cifras de precios al productor de esta mañana en los EE. UU. reafirmen las expectativas de que el Fed recortará las tasas de interés en su reunión de septiembre. Ello, al tiempo que se está a la espera de las próximas lecturas de inflación al consumidor, ventas al menudeo y actividad…
agosto 12, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Tras la fuerte volatilidad de la semana pasada, no descartamos para hoy una sesión con movimientos más acotados. Ello, a la espera de que los diversos indicadores económicos a conocerse más adelante en la semana en los EE. UU. ofrezcan más claridad en cuanto a si la actividad económica realmente se está…
agosto 9, 2024
INFLACIÓN CDMX B×+: Julio: Precios siguen acalorados…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX B×+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
agosto 9, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Después de la volatilidad de los últimos días, no descartamos que el día de hoy se presenten movimientos algo más modestos, en la medida en la que se disipan parte de los temores de una recesión en los EE. UU., y al tiempo que se asimilan declaraciones de miembros del Fed con un tono mixto. Además, se está…
agosto 8, 2024
ECO B×+: Banxico: Recorte en tasas por mayoría (3-2)…
Noticia: Hace unos minutos, el Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 10.75% (-25 pb.), en línea con la expectativa del consenso; nosotros no estimamos cambios.
Relevante: La decisión de recortar el referencial fue por mayoría (3-2). El banco central elevó sus pronósticos para la inflación general, ante…
agosto 8, 2024
ECO B×+: Inflación julio: Quinto mes al alza…
Noticia: La inflación al consumidor durante julio de 2024 creció 5.57% a tasa anual, prácticamente en línea con nuestro pronóstico de 5.58% y apenas arriba del 5.53% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.05%, poco más que el 4.02% previsto por Análisis B×+ y el consenso.
Relevante: La inflación interanual…
agosto 8, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Es probable que la volatilidad asociada a los temores de una recesión en los EE. UU. se siga disipando durante la sesión, especialmente por el dato de las nuevas solicitudes semanales del seguro de desempleo en los EE. UU., que quedó por debajo de lo esperado (233 mil vs 241 mil). En México, se seguirá…
agosto 7, 2024
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Perspectiva 
+No descartamos que inicialmente se extienda la recuperación observada ayer en la mayoría de los mercados. Si bien hoy no se espera información económica de relevancia, lo anterior sería sustentado por la asimilación de los comentarios con un sesgo laxo por parte de un funcionario del Banco de Japón (BoJ),…
agosto 6, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+En un entorno de escasa información económica y dada la ausencia de nuevos catalizadores, consideramos probable que continúe la volatilidad. No obstante, es posible que esta sea parcialmente contrapesada por compras de oportunidad, por el tono paciente en los comentarios recientes de un miembro del Fed y…
agosto 5, 2024
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva +A falta de nuevos catalizadores para esta sesión, anticipamos que se extienda un entorno de marcada aversión al riesgo. Lo anterior, detonado por el temor de que la economía estadounidense se esté deteriorando más a lo previsto anteriormente, tras los decepcionantes datos económicos de la semana pasada. Por otro lado, continúa la temporada de reportes corporativos. +Los futuros de los índices accionarios estadounidenses registran fuertes caídas este lunes, ante el miedo a una…
agosto 2, 2024
ECO B×+: Consumo privado extiende su caída en mayo…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado correspondiente de mayo 2024, el cual creció 2.6% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.4% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Si bien recortó su caída, el indicador sumó dos meses consecutivos en…
agosto 2, 2024
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Perspectiva 
+A los débiles datos económicos de ayer (solicitudes del seguro de desempleo, ISM manufacturero) se le suma el decepcionante reporte de empleo de esta mañana en los EE. UU. Las señales de un mayor deterioro a lo esperado en la economía norteamericana, junto con los reportes trimestrales poco convincentes por…
agosto 1, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Es altamente probable que los mercados operen con cierto apetito por riesgo, impulsados por el tono algo menos restrictivo en el comunicado del Fed y las palabras de J. Powell de ayer, lo cual que, junto con el aumento en las solicitudes por seguro de desempleo, reforzaron la expectativa de que el banco…
julio 31, 2024
ECO B×+: Anuncio Fed: Abre puerta para ajuste en septiembre…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales entre 5.25- 5.50%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El comunicado indicó que el empleo se enfrió y que hubo más progreso en la inflación. Ahora el Comité estará también atento a los…
julio 31, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Anticipamos que el reporte de empleo ADP en los EE. UU. solidifique la posibilidad de que el Fed hoy ofrezca señales de un futuro ajuste en el objetivo de los fondos federales. Así mismo, no descartamos que se asimilen reportes que afirman que los EE. UU. preparan más medidas para limitar el comercio de…
julio 30, 2024
ECO B×+: PIB 2T24: Sin dejar de crecer, pero bajando el ritmo…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 2T24 exhibió un crecimiento de 2.2% a/a, en línea con nuestra previsión y debajo del 2.4% del consenso. Con cifras desestacionalizadas, la actividad se expandió 0.2% t/t. El dato final se publicará el 22 de agosto.
Relevante: El producto se desaceleró respecto al…
julio 30, 2024
ECONORUMBO: Calendario Agosto 2024…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a agosto, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
julio 30, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Por un lado, prevemos que se asimilen positivamente las cifras del PIB en la Eurozona y la posibilidad de más estímulos económicos en China (funcionarios prometieron apoyos enfocados al consumo privado, sin dar detalles). Por el otro, no descartamos que en general se observen movimientos relativamente…
julio 29, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Si bien no se tiene información económica de relevancia programada para hoy, se estará a la espera de los anuncios de diversos bancos centrales en la semana, incluyendo el del Fed, donde se anticipa con cierta probabilidad que el comunicado prepare el terreno para un futuro ajuste en las tasas de interés.…
julio 26, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos que las cifras del gasto personal de hoy en los EE. UU. no alteren la expectativa de que el Fed ajuste las tasas de interés en septiembre. Así mismo, continúa la atención en la temporada de reportes en EE. UU. y México.
+Los futuros de los índices accionarios estadounidenses apuntan a un rebote,…
julio 25, 2024
En tres minutos: Continúa salida de las tecnológicas…
RESUMEN +Los principales índices bursátiles de EE.UU. finalizaron con rendimientos mixtos, el índice Nasdaq y S&P 500 cayeron 0.93% y 0.51% respectivamente, mientras que el Dow Jones avanzó 0.20% en la sesión, ya que el sentimiento de los inversionistas sigue pesimista ante los resultados de las grandes tecnológicas. +Los sectores que más arrastraron al S&P 500 fueron: Tecnología de la información (-1. 14%), Servicios de Comunicación (-1.86%) y Cuidado de la Salud (-0.57%). +En materia…
julio 25, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que las cifras más fuertes a lo previsto del PIB en los EE. UU. disipe parte del temor asociado a una mayor debilidad en la economía estadounidense -que a su vez presionaría al Fed a apresurarse a ajustar las tasas de interés-. También podrían darse compras de oportunidades, tras las fuertes…
julio 24, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q julio: Continúa presión en alimentos…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de julio creció 5.61% a/a, por encima del 5.27% proyectado por GFB×+ y del 5.38% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.02%, prácticamente en línea con nuestra previsión (4.03%).
Relevante: La inflación interanual se aceleró y quedó en máximos de un año. La…
julio 24, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Prevemos que predomine inicialmente la asimilación de algunos reportes corporativos débiles en los EE. UU. (Tesla) y Europa (LVMH, Deutsche Bank), de las cifras debajo de lo previsto del PMI en la Eurozona, y, en México, de un crecimiento en la inflación por encima de las expectativas. Así mismo, hoy…
julio 23, 2024
En 3 Minutos: 7 Mágnificas en la mira
RESUMEN +Los principales índices accionarios de EE. UU. terminaron de forma ligeramente negativa, los inversionistas centraban su atención en los resultados corporativos de Tesla y Alphabet. Los resultados de los gigantes en tecnología serán clave para ponderar si el rally tiene fundamento o las acciones están sobrevaloradas. +En materia corporativa, Tesla reportó por debajo de lo esperado en utilidades derivado de una caída en las ventas de autos. +Los sectores que más contribuyeron a la baja…
julio 23, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos que el principal catalizador para la sesión sean los reportes corporativos, a la espera de que se revelen más adelante en la semana las cifras del PIB y del gasto personal en los EE. UU. En particular, se estarían asimilando los resultados de compañías como GE, General Motors y Coca-Cola,…
julio 22, 2024
ECO B×+: Comercio minorista pierde algo de fuerza en mayo…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para mayo, el cual creció 0.3% a/a con cifras originales, y 0.1% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador sumó dos meses consecutivos en expansión, aunque perdió fuerza respecto a lo observado en abril. Al…
julio 22, 2024
ECO B×+: Igae mayo: Ligeras mejoras en la actividad…
Noticia: Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para mayo creció 1.6% a/a, por arriba de nuestra expectativa (1.0%) y la del consenso (1.4%); mes a mes y con cifras ajustadas, se expandió 0.7%.
Relevante: La actividad económica logró recuperarse del descenso de abril, pero la tendencia de…
julio 22, 2024
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Perspectiva 
+Si bien la respuesta inicial aparentemente es modesta, no descartamos algo de volatilidad asociada a los últimos eventos políticos en los EE. UU., donde el Presidente Biden anunció que dejará la carrera presidencial y estaría apoyando a la Vicepresidente K. Harris; así mismo, los inversionistas…
julio 19, 2024
Clima de Apertura: Nublado
Perspectiva
+Si bien el apetito por riesgo puede ser apoyado por el afirmamiento en la expectativa de que el Fed ajuste las tasas de interés más adelante en el año y por el reporte positivo de Netflix, no descartamos que el apagón mundial en servicios de cómputo -que afectó a bancos y aerolíneas- y cierta incertidumbre…
julio 18, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+ No descartamos que se asimilen favorablemente el tono menos restrictivo en los recientes comentarios por parte de algunos miembros del Fed, así como el repunte en las solicitudes por seguro de desempleo en los EE. UU., pues todo ello podría mantener la confianza en que el objetivo de los fondos federales…
julio 17, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos un entorno de marcada aversión al riesgo, considerando: i) reportes que aseguran que la administración Biden está evaluando medidas más duras en materia de comercio tecnológico (e. g. microprocesadores) con China; y, ii) las cifras de inflación de esta mañana en el Reino Unido, que superaron…
julio 16, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que el tono relativamente optimista sobre la inflación de las palabras de ayer por parte de J. Powell sea compensado parcialmente por las cifras arriba de lo esperado de ventas al menudeo de esta mañana en los EE. UU. Así mismo, estimamos que probablemente se diluya parte del llamado “Trump…
julio 15, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que los principales catalizadores para la sesión sean: i) el aumento en las probabilidades de un regreso de D. Trump a la Casa Blanca tras los eventos del fin de semana, y que se vayan descontando algunas de sus políticas potenciales (recorte a impuestos, aumento a aranceles, menos…
julio 12, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que las cifras de inflación al productor –encima de lo previsto- erosionen parcialmente la confianza en torno a las expectativas de que el Fed ajuste su política monetaria en los próximos meses, que vieron un impulso ayer por parte del reporte de precios al consumidor. Por otro lado,…
julio 11, 2024
INFLACIÓN CDMX B×+: Junio: Primeros efectos del verano…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX B×+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
julio 11, 2024
ECO B×+: Minutas Banxico: Pausa en respuesta a volatilidad…
Noticia: Esta mañana, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 26 de junio y donde se decidió, por mayoría, dejar la tasa objetivo en 11.00%.
Relevante: La depreciación cambiaria y la incertidumbre en el entorno ocasionó que la mayoría votara a favor de extender la pausa…
julio 11, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que el dato de inflación conocido esta mañana en los EE. UU. alimente la expectativa de que el Fed comience a recortar su tasa de interés más adelante en el año, conforme se dejan atrás los comentarios vertidos ayer por el Presidente del Fed en su segundo día de comparecencias ante el Congreso.…
julio 10, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Las expectativas de futuros recortes en el objetivo de los fondos federales se mantuvieron vigentes después de las declaraciones de ayer del Presidente del Fed -hoy atestiguará ante la Cámara de Representantes- y a la espera de que mañana se publique el índice de precios al consumidor en los EE. UU. Por…
julio 9, 2024
ECO B×+: Inflación junio: “Onda de calor” también en precios…
Noticia: La inflación al consumidor durante junio de 2024 creció 4.98% a tasa anual, por arriba de nuestro pronóstico de 4.83% y el 4.87% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.13%, en línea con el 4.13% previsto por Análisis B×+ (consenso: 4.14%).
Relevante: La inflación interanual se aceleró por cuarto…
julio 9, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos que el principal catalizador para la sesión sea el tono de los comentarios del Presidente del Fed durante su primer día de comparecencias ante el Congreso, al tiempo que los participantes de mercado buscan reforzar la expectativa de que el banco central recorte el objetivo de los fondos federales…
julio 8, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Inicialmente, el apetito por riesgo puede ser soportado por los resultados de la elección en Francia, donde los partidos de extrema izquierda y derecha quedaron cortos de lograr mayoría parlamentaria. Por otro lado, el ánimo podría ser limitado previo a las comparecencias del Presidente del Fed ante el…
julio 5, 2024
En 3 Minutos: S&P y Nasdaq en Máximos
RESUMEN +Los principales índices accionarios de EE. UU. terminaron al alza, el S&P 500 y Nasdaq marcaron récords históricos, lo anterior después de que los datos de empleo incrementaran la probabilidad de un recorte de tasas por parte del Fed. La expectativa de un recorte en septiembre según una herramienta del CME Group incrementaron de 64% a 77%. +En la semana las variaciones fueron de la siguiente forma Dow +0.7%, Nasdaq +3.5% y S&P +1.9% +En materia corporativa, los bancos…
julio 5, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Hoy reabren los mercados estadounidenses después del feriado de ayer, donde prevemos que el reporte de empleo de esta mañana –sumado a otros indicadores económicos revelados en la semana- generará más confianza en que el Fed ajustaría el objetivo de los fondos federales más adelante en el año. Por otro…
julio 4, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+El feriado del Día de la Independencia en los EE. UU. mantendrá acotado el volumen de operaciones. Asimismo, los mercados terminarán de asimilar las minutas del Fed publicadas ayer y algunas cifras de actividad económica que en los EE. UU. (nómina ADP, ISM servicios) que mostraron cierto enfriamiento,…
julio 3, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Si bien las declaraciones de ayer del Presidente del Fed y las cifras de empleo de esta mañana en los EE. UU. soportarían la expectativa de que más adelante en el año se ajuste el objetivo de los fondos federales, todavía se está a la espera del contenido de las minutas de la última reunión del banco…
julio 2, 2024
ECO B×+: Consumo privado: Inicia 2T con el pie equivocado…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado correspondiente a abril de 2024, el cual creció 8.0% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.9% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Luego de crecer tres lecturas consecutivas, el indicador se contrajo…
julio 2, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos que prevalezca algo de cautela previo a los discursos de C. Lagarde y J. Powell, programados para hoy, así como a la espera de la publicación de las minutas de la última reunión del Fed y de las nóminas no agrícolas en los EE. UU., más adelante en la semana.
+Los futuros de los índices…
julio 1, 2024
Perspectivas B×+: Redefiniendo la ruta después de las urnas…
Hay más incertidumbre, pero que no “panda el cúnico”
A raíz de la elección del 2 de junio, aumentó el riesgo de que se materializaran ajustes a la Constitución que erosionen el marco institucional y, a su vez, a la confianza, la inversión y el crecimiento económico, especialmente en el largo plazo. Lo anterior no estaba…
julio 1, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Es probable que el resultado de la primera ronda de elecciones parlamentarias en Francia (parece que el partido de extrema derecha no tendría la mayoría absoluta) y las cifras de inflación favorables en Alemania moderen la aversión al riesgo al inicio de la sesión. Esto, a la espera de los comentarios de la…
junio 28, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Prevemos que las cifras del gasto personal en los EE. UU. generen más certeza sobre un posible recorte en las tasas de interés por parte del Fed más adelante en el año. También serán relevantes las declaraciones de algunos funcionarios del banco central, programadas para hoy. Por otro lado, no descartamos…
junio 27, 2024
ECO B×+: Banxico: Mantuvo tasa en 11% por decisión dividida…
Noticia: Hace unos minutos, el Banxico decidió mantener el objetivo de la tasa de interés en 11.00% (-25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso de analistas.
Relevante: La decisión fue mayoritaria (4-1). El banco central ajustó marginalmente sus pronósticos de inflación general y subyacente. Adelantó…
junio 27, 2024
ECONORUMBO: Calendario Julio 2024…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a julio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
junio 27, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+ Inicialmente los mercados seguirían mostrando algo de cautela ante: i) algunas declaraciones restrictivas por parte de algunos miembros del Fed; ii) algunas cifras económicas algo más fuertes a lo previsto en los EE. UU., alimentarían la expectativa de que el Fed podría demorarse más tiempo en iniciar los…
junio 26, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+ En un contexto de escasa información relevante el día de hoy, y a la espera de los datos económicos que se conocerán el viernes en los EE. UU., no descartamos que los mercados sigan recalibrando su expectativa sobre cuándo el Fed comenzaría a recortar su tasa de interés objetivo, incorporando ya las…
junio 25, 2024
En 3 Minutos: Mercados finalizan mixtos
RESUMEN +Al terminar la sesión, los principales índices accionarios de EE. UU. mostraron un desempeño dispar: por un lado, el S&P 500 y el Nasdaq rebotaron tras sus caídas previas, y por otro, el promedio industrial Dow Jones se corrigió. +En materia corporativa, Paramount Global está en pláticas con socios potenciales para su negocio de transmisión de TV internacional, adelantando que podría transformar su negocio ‘significativamente’. De acuerdo con información no confirmada, Boeing…
junio 25, 2024
INFLACIÓN CDMX B×+: Mayo: Sin exhibir mucho alivio…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX B×+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en…
junio 25, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Por un lado, anticipamos que se disipe parte de la presión en el sector tecnológico estadounidense. Por otro, aunque esta mañana un miembro del Fed imprimió un tono restrictivo en sus declaraciones, consideramos que el principal catalizador será la publicación del deflactor del gasto personal (métrica…
junio 24, 2024
ECO B×+: Inflación 1Q junio: Subyacente ya sin ayuda de bienes…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de junio creció 4.78% a/a, por encima del 4.68% proyectado por GFB×+ y del 4.73% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.17%, prácticamente en línea con nuestra previsión (4.16%) y la del consenso (4.18%).
Relevante: La inflación interanual se aceleró y…
junio 24, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Es probable que los mercados se tornen más cautelosos a lo largo de la sesión en gran medida por la corrección observada especialmente en el sector tecnológico, aunque también por la incertidumbre política (mañana es el debate entre los candidatos a la presidencia en EE. UU.), finalmente también se está a…
junio 20, 2024
ECO B×+: Ventas minoristas rebotan en abril…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para abril, el cual creció 3.2% a/a con cifras originales, y 0.5% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: La variable rebotó mensualmente tras estancarse en marzo, gracias a que el 65% de sus componentes (15/23)…
junio 20, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Hoy se reanudarán las operaciones en EE. UU. tras permanecer cerrados el día de ayer por el feriado. La expectativa de que el Fed (tras el dato de solicitudes de seguro de desempleo y las débiles cifras del sector vivienda) y otros bancos centrales flexibilicen su postura monetaria (recorte en la tasa de…
junio 19, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que el feriado en los EE. UU. (día de la Emancipación) genere poco volumen y dirección en la mayoría de los mercados. No obstante, no descartamos algunas implicaciones de las últimas noticias en Europa, donde la Unión Europea reprimió a Francia e Italia por el tamaño de sus déficits fiscales…
junio 18, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Estimamos que uno de los mayores catalizadores de la sesión sean las cifras de ventas al menudeo en los EE. UU., que, al quedar debajo de lo previsto, soportan la expectativa de que el Fed pudiera ajustar las tasas de interés más adelante en el año. A propósito de ello, también serán relevantes los…
junio 17, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+No descartamos que el apetito por riesgo sea limitado en función de la latencia de un entorno político incierto en Francia (pese a que la líder del partido de extrema derecha prometió respetar las instituciones, si ganara las elecciones); señales de enfriamiento en la actividad industrial y el sector…
junio 14, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Estimamos que la creciente incertidumbre política en Francia (encuestas dan ventaja a partidos de extrema izquierda y derecha para elección de julio) limite el apetito por riesgo. Lo anterior contrapesaría parcialmente la asimilación positiva de las cifras de inflación al consumidor y productor de esta…
junio 13, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+No descartamos que la expectativa de que el Fed tenga un mayor margen de acción para comenzar los recortes en el referencial -especialmente tras los últimos datos de inflación al consumidor y productor y de solicitudes de desempleo- proporcione cierto soporte a los mercados financieros durante esta…
junio 12, 2024
ECO B×+: Anuncio Fed: Sólo un recorte para 2024…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales entre 5.25- 5.50%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El pronóstico del PIB no sufrió ajustes y el de la inflación aumentó para este y el siguiente año. La guía futura fue igual a la de…
junio 12, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que se asimilen favorablemente las cifras de inflación al consumidor de esta mañana en los EE. UU., ya que, si bien hoy no se espera que el Fed ajuste su postura monetaria, genera más certeza en que en un futuro pueda haber recortes en el objetivo de los fondos federales. En este sentido,…
junio 11, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos que se mantenga un entorno de aversión al riesgo, principalmente, a la espera de que mañana se conozcan en los EE. UU. las cifras de inflación al consumidor y la decisión del Fed. A ello, se suma un entorno político incierto en Europa, tras la elección del domingo y los rumores de una posible…
junio 10, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+ Anticipamos que prevalezca cierta cautela previo al anuncio de esta semana del Fed, después de que las cifras de empleo del viernes en los EE. UU. restaran confianza en que el banco central recortaría las tasas de interés en el futuro próximo. A lo anterior se sumaría un entorno de incertidumbre en Europa,…
junio 7, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+ No descartamos que las operaciones del día de hoy en los mercados financieros estén marcadas por la expectativa de que el Fed no tendrá prisa por recortar su tasa de interés, especialmente tras conocerse el dato de nóminas no agrícolas en los EE. UU., que revelan un mercado laboral aún sólido.
+Los futuros…
junio 6, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+ Es probable que los mercados financieros exhiban movimientos acotados durante esta jornada, en un contexto de escasa información económica relevante, y a la espera de los datos laborales en EE. UU. que se publicarán mañana. Por otro lado, los mercados europeos seguirán reaccionando al anuncio de política…
junio 5, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+ Anticipamos que las cifras de empleo de esta mañana en los EE. UU., junto con otros indicadores publicados recientemente, aporten algo más de confianza en que el Fed reduciría el objetivo de los fondos federales en los próximos meses, posiblemente en septiembre. En el ámbito local, aunque es altamente que…
junio 4, 2024
ECO B×+: Consumo privado: Cierra 1T parcialmente positivo…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado correspondiente a marzo de 2024, el cual creció 1.6% a/a con cifras originales, y 0.8% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció por tercer mes al hilo, replicando el mismo dato que en febrero. Lo…
junio 4, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+En un entorno de escasa información económica programada para hoy y a la espera de las cifras de empleo del viernes en los EE. UU., prevemos que se sigan asimilando algunas cifras del sector industrial en aquel país conocidas ayer, que apuntaron a un enfriamiento en la actividad, pero también a un menor…
junio 3, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Es probable que el apetito por riesgo sea soportado por: i) la mayor confianza en que el Fed ajuste el objetivo de los fondos federales este año, tras las cifras del gasto personal del viernes pasado; ii) datos positivos de actividad económica en China; y iii) noticias favorables en el sector tecnológico…
mayo 31, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Anticipamos que inicialmente se asimilen favorablemente las cifras del gasto personal de esta mañana en los EE. UU. El enfriamiento en el gasto y en el índice de precios subyacente de esta variable producirían mayor confianza en que el Fed podría reducir el objetivo de los fondos federales este año. La…
mayo 30, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Aunque se revisaron a la baja tanto el PIB como la inflación en los EE. UU. para el 1T24 -y ello podría generar inicialmente una respuesta favorable-, estimamos que ello no sería suficiente para contrarrestar la expectativa de que el Fed mantendrá una postura restrictiva, por lo que estimamos altamente…
mayo 29, 2024
ECONORUMBO: Calendario Junio 2024…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación, presentamos el calendario correspondiente a junio, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de Análisis y Estrategia Económica elabora.
mayo 29, 2024
ECO B×+: Reporte Banxico 1T24: Panorama algo más retador…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 1T24. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El Banco Central volvió a recortar el pronóstico del PIB para 2024. La previsión para la inflación…
mayo 29, 2024
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Perspectiva 
+Anticipamos que predomine un entorno de menor apetito por riesgo, conforme persiste el riesgo de que el Fed postergue un primer ajuste en el objetivo de los fondos federales y a la espera del siguiente catalizador relevante (cifras del gasto personal en los EE. UU. de este viernes). En este sentido,…
mayo 28, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+Hoy reabren los mercados estadounidenses tras el fin de semana largo. La agenda económica es relativamente ligera para hoy y, por otro lado, continúan las tensiones geopolíticas (un soldado egipcio falleció en Gaza tras disputas con soldados israelíes). Así, a la espera de más catalizadores -incluyendo…
mayo 27, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+ Hoy, los mercados estadounidenses permanecerán cerrados por el feriado del Día de los Caídos; además, la agenda económica es ligera para hoy, aunque al cierre de la semana se conocerá en los EE. UU. el deflactor del gasto personal, medición de inflación favorita del Fed. Prevemos que lo anterior derive en…
mayo 24, 2024
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Perspectiva 
+ La lectura positiva de algunos indicadores económicos (PMI, órdenes bienes durables) en los EE. UU. y el optimismo en el sector tecnológico que detonó el reporte de envidia pueden soportar el apetito por riesgo inicialmente. No obstante, lo anterior sería compensado parcialmente por la expectativa de que…
mayo 12, 2025
ECO B×+: Industria se debilitó menos en el 1T25
Noticia: El INEGI publicó hace unos minutos el Índice de Actividad Industrial para marzo, el cual creció 1.9% a/a, por encima del 1.5% pronosticado por nosotros y el consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, retrocedió 0.9%.
Relevante: La actividad se estancó en el 1T contra el cierre de año: la construcción repuntó gracias a la edificación; la manufactura dejó de debilitarse; la minería agudizó sus caídas.
Implicación: Algunos de los elementos que dieron algo de estabilidad en el 1T podrían revertirse en el 2T. El panorama para todo el año se ve amenazado por un entorno de incertidumbre, desaceleración en…
mayo 8, 2025
ECO B×+: Inflación abril: Subyacente en máximo de 8 meses
Noticia: La inflación al consumidor durante abril creció 3.93% a tasa anual, por encima de nuestra previsión de 3.86% y el 3.90% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.93%, también superando nuestro pronóstico (3.89%) y el del consenso (3.92%).
Relevante: La inflación interanual creció por tercer mes, pero se mantuvo debajo del 4%. El índice subyacente se presionó, tanto por el lado de mercancías como por el de los servicios, si bien estos últimos reflejaron distorsiones asociadas al feriado por la Semana Santa.
Implicación: La sorpresa en el dato de esta mañana y los retos sobre el panorama…
mayo 7, 2025
ECO B×+: Anuncio Fed: Panorama más incierto y complicado
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales en 4.25-4.50%, en línea con lo previsto por nosotros y el consenso.
Relevante: La decisión de mantener sin cambios el objetivo de los fondos federales fue unánime. El Comité notó que la incertidumbre sobre el panorama aumentó.
Implicación: Si bien el Fed no ha mostrado prisa por volver a recortar las tasas de interés hasta no tener más claridad sobre el panorama económico, un mayor deterioro a lo esperado en el empleo podría llevarle a considerar algún ajuste en junio. En México, prevemos que la siguiente semana…
abril 30, 2025
ECO B×+: PIB 1T25: Ayudaron fenómenos de “una sola vez”
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T25 exhibió un crecimiento de 0.8% a/a, trivialmente debajo de nuestra previsión (0.9%) y encima de la del consenso (0.7%). Con ajustadas por estacionalidad, se expandió 0.2% t/t. El dato final se publicará el 22 de mayo.
Relevante: El producto rebotó ligeramente a tasa trimestral al arranque del año. El crecimiento se encontró en el sector agropecuario; la industria se volvió a contraer, aunque menos que en el 4T24; los servicios exhibieron un descenso marginal, rompiendo una racha de 13 trimestres en expansión.
Implicación: A pesar del dato de hoy, prevemos que…
abril 24, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q abril: Efecto Semana Santa tardía
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de abril creció 3.96% a/a, encima de nuestro pronóstico de 3.91% y del 3.85% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.90%, superando también nuestra predicción de 3.80% (consenso: 3.81%).
Relevante: La variación interanual se aceleró por segunda quincena al hilo y fue la mayor en este año, si bien se ha mantenido debajo del 4% desde la 2Q diciembre. Él índice subyacente se ha acelerando algo a partir de diciembre, observando en esta ocasión su mayor variación en siete meses. En esta ocasión, parte del alza se debió a que la Semana Santa se celebró más…
abril 9, 2025
ECO B×+: Inflación marzo: Máximo de tres meses
Noticia: La inflación al consumidor durante marzo de 2024 creció 3.80% a tasa anual, prácticamente en línea con nuestra previsión de 3.81% y el 3.79% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.64%, trivialmente debajo de nuestro pronóstico (3.66%) y el del consenso (3.65%).
Relevante: La inflación interanual creció por tercer mes, pero se mantuvo debajo del 4%. El índice subyacente no vio mayor cambio contra la lectura previa. Al interior de este, el alza en mercancías se compensó por la menor fuerza en servicios.
Implicación: Los retos sobre el panorama inflacionario y la volatilidad financiera sugieren…
abril 2, 2025
ECO B×+: Pre-Criterios ‘26: Hacienda no prevé alejarse de metas
Noticia: Ayer, el Ejecutivo, a través de la SHCP, entregó al Congreso los Pre Criterios de Política Económica 2026, con lo que se marca el inicio de la discusión del Paquete Económico del próximo año.
Relevante: A grandes rasgos, la Secretaría de Hacienda mantuvo sus metas de reducción del déficit para este año. Para 2026, estima seguir ajustando el déficit para mantener estable el nivel de endeudamiento.
Implicación: Uno de los principales riesgos para que Hacienda logre sus metas fiscales radica en la potencial sobreestimación del ingreso, bajo un supuesto de crecimiento del PIB relativamente favorable.
marzo 27, 2025
ECO B×+: Banxico: Adelanta que no aflojará ritmo de recortes
Noticia: Hace unos minutos, Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 9.00% (-50 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de recortar la tasa objetivo en 50 pb. fue unánime, cuando en febrero fue por mayoría. La Junta reiteró que podría considerar en el futuro recortes similares.
Implicación: El panorama inflacionario todavía es complejo e incierto. Sin embargo, dado el tono laxo del comunicado de hoy, estimamos que la tasa de referencia cierre el año en 8.00%.
Mercados: Momentos tras el comunicado, el USDMXN subió de $20.30 a $20.34, si bien en la sesión presentó…
marzo 24, 2025
ECO B×+: Igae enero: Tenue arranque de 2025
Noticia: Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para enero decreció 0.1% a/a, menos a lo previsto por nosotros (-0.3%) y casi en línea con el consenso (0.0%); mes a mes y con cifras ajustadas, retrocedió 0.2%.
Relevante: La actividad económica se debilitó menos que en diciembre. Destacó el repunte en el sector agropecuario; la industria volvió a contraerse; los servicios mejoraron en el margen respecto a diciembre.
Implicación: La débil inercia prevalecerá probablemente a lo largo del 1S25, en un entorno de elevada incertidumbre por factores locales y externos. Así, consideramos que el…
marzo 24, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q marzo: Servicios siguen cediendo
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de marzo creció 3.67% a/a, debajo de nuestro pronóstico de 3.74% y del 3.70% del consenso. El índice subyacente* se expandió 3.56%, apenas arriba de nuestra predicción de 3.53% (consenso: 3.58%).
Relevante: La inflación interanual se ha mantenido debajo del 4% desde la 2Q diciembre y exhibió su menor variación en tres lecturas El subyacente se moderó gracias a servicios sin vivienda y educación. Ello pudo deberse a una alta base, pues este año la Semana Santa se celebra después que en 2024.
Implicación: Considerando los riesgos al alza y la incertidumbre sobre el…
marzo 19, 2025
ECO B×+: Anuncio Fed: Más inflación, menos crecimiento
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales en 4.25-4.50%, en línea con lo previsto por nosotros y el consenso.
Relevante: La decisión de mantener sin cambios el objetivo de los fondos federales fue unánime. El Comité seguirá reduciendo su hoja de balance, pero a menor ritmo.
Implicación: Si bien el Fed no ha mostrado prisa por volver a recortar las tasas de interés hasta no tener más claridad sobre el panorama económico, un mayor deterioro a lo esperado en el empleo podría llevarle a considerar algún ajuste en junio. En México, prevemos que la siguiente…
marzo 13, 2025
ECO B×+: Industria enero: Peor lectura desde 2021
Noticia: El INEGI publicó hace unos minutos el Índice de Actividad Industrial para enero, el cual decreció -2.9% a/a, más a lo previsto por nosotros (-1.4%) y el consenso (-1.7%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, retrocedió 0.4%.
Relevante: La actividad industrial presentó su peor caída a tasa anual desde febrero de 2021, e hiló dos lecturas consecutivos descendiendo a tasa mensual. La rama de la construcción se estabilizó, tras las fuertes caídas previas, mientras que la minería y la manufactura se deterioraron al arranque de 2025.
Implicación: La debilidad en la inversión fija bruta, derivada de un contexto…
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