Clima de apertura
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
Panorama previo a la apertura de los mercados. Resume los principales eventos, referencias internacionales y expectativas para la jornada.
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mayo 26, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas extienden avance en marzo…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas de marzo, el cuál creció 3.8% a/a con cifras originales, y 0.4% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador hiló su octavo avance mensual aunque se desaceleró frente a la lectura previa, y se mantuvo arriba de sus niveles precovid. Al interior crecieron 15 de 22 categorías. A tasa anual y con cifras originales, también se desaceleró debido a una comparación menos fácil. En el 1T promedia un crecimiento anual de 5.6%.
Implicación: Los efectos de la emergencia sanitaria en el consumo, el empleo, y la movilidad…
mayo 26, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que la asimilación de las minutas de la Fed, publicadas ayer y que exhibieron un tono marginalmente menos restrictivo a lo esperado, será el mayor catalizador para la sesión. Parte de la atención también podría enfocarse en los datos de vivienda en los EE. UU. y el testimonio de la VP de la Fed ante el Congreso, que se esperan más adelante en el día. En el ámbito local, destacan las minutas del Banxico. El rendimiento del treasury a 10 años (2.75%, +0.7 pb.) y el índice dólar (-0.03%) exhiben alzas y bajas marginales, respectivamente, reflejo de un ligero apetito por riesgo. En…
mayo 25, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos que prevalezca un entorno de cautela, principalmente, a la espera de las minutas de la Fed. Además, se estarían asimilando declaraciones de funcionarios chinos, que afirmaron que las dificultades económicas en su país son “hasta cierto punto” mayores que en 2020, mas adelantaron que en los siguientes días se revelarán más detalles de las medidas de apoyo. Reflejando una mayor demanda por activos de refugio y previo a que se publiquen las actas de la última reunión de la Fed, el rendimiento del treasury a 10 años desciende a su menor nivel en un mes (2.74%, -1.4 pb.) y el índice…
mayo 24, 2022
Eco B×+: Inflación 1QMay: Cede presión… aparentemente…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de mayo creció 7.58% a/a, prácticamente en línea con lo esperado por nosotros y el consenso (7.57%). El índice subyacente* se ubicó en 7.24%, arriba de nuestra proyección (7.21%).
Relevante: La disminución en la variación quincenal se explicó por efectos estacionales en los precios de la electricidad. A tasa anual, la inflación general se moderó por segunda lectura al hilo; la subyacente, vio su primer descenso en 17 quincenas, pese a que las mercancías alimenticias y los servicios se presionaron.
Implicación: La alta base comparativa seguirá ayudando a que la…
mayo 24, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, es posible que se manifieste cierta cautela, ante los reportes negativos de empresas tecnológicas. No obstante, ello podría ser en parte contrarrestado por las declaraciones de la Presidente del BCE, que afirmó que no se reaccionará con “pánico” o “prisa” para contener las presiones inflacionarias, asociadas a choques de oferta, y que no se espera una recesión económica en Europa, por ahora. Además, algunos indicadores de actividad para mayo en el continente lograron mantenerse en expansión. Más adelante en el día, consideramos que los principales catalizadores serán las…
mayo 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Hoy no se espera información económica de relevancia, salvo declaraciones de dos Presidentes Regionales de la Fed. Así, inicialmente, consideramos como catalizadores positivos, las declaraciones de J. Biden en torno a que consideraría retirar los aranceles a CHI, así como el anuncio de un apoyo fiscal por 21 mmdd por parte del gobierno chino para estabilizar a la economía (devoluciones de impuestos, extensión de pago de contribuciones sociales, reducción de impuestos en la compra de autos), al tiempo que los contagios por covid-19 aumentan. Por otro lado, no descartamos que el apetito por…
mayo 20, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Dado de que no se espera información económica de relevancia, prevemos que uno de los mayores catalizadores sean los estímulos monetarios en CHI (PBOC recortó en 15 pb. la tasa preferencial a cinco años para estimular al sector vivienda). Además, ayer, la Presidente de la Fed de Kansas afirmó que no consideraría ajustes en la tasa de interés más allá de 50 pb., lo que también podría dar cierto soporte al apetito por riesgo en la sesión. El rendimiento del treasury a 10 años hila tres días a la baja y se ubica en 2.83% (-1.1 pb.). En línea con el fortalecimiento de otras monedas emergentes…
mayo 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos un entorno de aversión al riesgo durante la jornada, considerando el tono restrictivo de los últimos comentarios de algunos miembros de la Fed, datos de seguro de desempleo peores a lo esperado, reportes decepcionantes de empresas minoristas en EE. UU. y las tensiones geopolíticas (Turquía se opuso a solicitudes de Finlandia y Suecia para ingresar a la OTAN; China advirtió de "situación peligrosa" por apoyo de EE. UU. a Taiwán). Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 2.79%, mientras que el dólar retoma sus pérdidas frente a la canasta de divisas al…
mayo 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Prevemos cierta cautela durante la jornada por los datos de inflación en R. U. y por las recientes actualizaciones sobre el conflicto geopolítico (Finlandia y Suecia presentaron formalmente su solicitud de ingreso a la OTAN; EE. UU. buscaría bloquear los pagos de la deuda rusa, lo que aumentaría la probabilidad de un default). Además se seguirán asimilando las declaraciones de algunos miembros de la Fed. En este contexto, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 2.98% mientras que el dólar se aprecia 1.3% frente a las principales divisas y luego de tres caídas consecutivas, pese a…
mayo 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, estimamos que la revisión positiva del PIB 1T22 en la EZ (ver calendario), el optimismo en torno a un posible relajamiento de los confinamientos en CHI (Shanghái reportó tres días sin transmisión comunitaria del virus) y datos positivos de ventas en EE. UU., generen una menor aversión al riesgo. Sin embargo, ello dependerá del tono de los discursos que se tienen programados para hoy de banqueros centrales, incluyendo a los titulares de la Fed y del BCE; en menor medida, también serán relevantes las cifras de actividad industrial en los EE. UU. El rendimiento del treasury a 10…
mayo 16, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el apetito por riesgo pudiera verse algo limitado, ya que, al tiempo que persiste la preocupación a nivel mundial sobre el impacto de la inflación y el apretamiento monetario sobre el crecimiento económico, se conocieron cifras decepcionantes de actividad en CHI y la Comisión Europea revisó a la baja las proyecciones del PIB 2022 (2.7 vs. 4.0% anterior). Otros factores que serían relevantes durante la sesión, son las declaraciones del Presidente de la Fed de NY; y, por otro lado, el progreso que han realizado Suecia y Finlandia para integrarse a la OTAN, lo que podría…
mayo 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que las declaraciones de ayer del Presidente de la Fed permitan un entorno de menor aversión al riesgo durante la sesión, dado que no se espera información relevante. J. Powell reiteró que ajustes de 50 pb. en la tasa objetivo serían “apropiados” en las próximas reuniones de la Fed, aunque ello dependerá de la información económica disponible; reconoció que las medidas para controlar a la inflación podrían tener efectos sobre la actividad y el empleo. Ante una menor demanda por activos seguros, el rendimiento del treasury a 10 años rebota a 2.91% (+6.5 pb.), el índice dólar se…
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